ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. В современном экономическом развитии России вопросы управления финансами являются недостаточно разработанными. Это связано как с объективными причинами: более пятнадцати лет страна переживает перестроечные процессы, так и субъективными предпочтениями. Вместе с тем, отечественная экономика находится в критической фазе: утрачиваются приоритетные позиции по ряду высокотехнологичных и наукоемких производств, идет физическое и моральное устаревание производства, научных идей и разработок, зарубежные производители постепенно завоевывают российский рынок, часто разрушая конкурентоспособные производства, примитивизируя потребности и возможности совместных или скупленных предприятий, что ведет к деградации индустриального потенциала страны.
Отечественное энергетическое машиностроение остается одним из конкурентоспособных производств, которое, несмотря на использование его потенциала в пределах 10-30%, еще способно производить пользующуюся в России и за рубежом спросом продукцию. Вместе с тем, наблюдается тенденция проникновения на российские рынки таких транснациональных гигантов как Дженерал Электрик, Сименс, АББ, противостоять которым могут только крупные корпоративные структуры.
Энергетическое машиностроение играет определяющую роль в развитии важнейших секторов промышленности, обеспечивая оборудованием не только топливно-энергетический комплекс, но и металлургию, транспорт, оборонную и другие отрасли, составляющие индустриальный фун-
дамент экономики страны. Развитие экономической системы, ее потенциал и конкурентоспособность существенно зависят от количественных и качественных характеристик энергопотребления, которые во многом определяются показателями энергетического оборудования.
Отечественные специалисты имели большой опыт решения научных технических и технологических отраслевых проблем, однако вопросы управления финансами корпораций с учетом специфики энергетического машиностроения, особенно в переходный период, практически не освещены в отечественной науке, что и определило выбор темы диссертационного исследования и ее актуальность.
Степень разработанности проблемы. Управление финансами корпораций является достаточно новой для российской науки и практики проблемой. В настоящее время получили известность работы в области корпоративного финансового менеджмента таких западных авторов как Р.Брейли, С.Майерса, Ю.Бригхема, Л.Гапенски, Дж.К. Ван Хорна, которые исследовали вопросы принятия финансовых решений в области управления капиталом, слияний и поглощений, оценки акционерного капитала. Современные отечественные авторы, исследуя финансы крупных организационных структур, основное внимание уделяют проблематике финансово-промышленных групп, в то время как за рубежом корпорации принято подразделять на финансовые и нефинансовые. Исследованию специфики управления отраслевыми корпоративными финансами нефинансового сектора посвящены лишь отдельные работы, которые носят преимущественно прикладной характер и рассматривают в основном корпорации добывающего профиля либо естественные монополии. Недостаточно в науке исследованы и вопросы теории финансов корпораций, финансовых рисков создания и развития корпораций, финансовых механизмов их функционирования. Необходимость совершенствования управления финансами
крупных отраслевых структур определили цель диссертации и круг решаемых в ней задач.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка и научное обоснование методических положений и практических рекомендаций по управлению финансами корпорации энергомапшностроительного профиля.
Для достижения цели исследования были поставлены и решены следующие задачи:
выявлены финансовые проблемы развития отечественного энергетического машиностроения в условиях переходного периода;
проанализированы основные тенденции в управлении финансами зарубежных корпораций энергетического машиностроения и методические подходы к исследованию проблем управления финансами корпораций;
уточнена сущность понятия финансов корпораций и выявлены их особенности;
предложена классификация финансовых рисков корпораций с учетом специфики энергетического машиностроения, систематизированы финансовые риски корпораций энергетического машиностроения и предложена методика их оценки;
сформулированы предложения и рекомендации по совершенствованию управления финансами корпораций и предприятий энергетического машиностроения.
Предметом исследования являются финансово-организационные отношения в корпорациях.
Объектом исследования являются корпорации энергетического машиностроения.
Теоретическая и методологическая основа исследований. Теоретической основой диссертационного исследования явились труды отечест-
венных и зарубежных экономистов по вопросам финансов, финансов предприятий и корпораций, финансового менеджмента и финансовых рисков. Для решения поставленных в работе задач применялся диалектический метод, методы системного анализа. Информационной базой исследования явились законы Российской Федерации, указы Президента Российской Федерации, постановления Правительства РФ, инструкции, положения и письма министерств и ведомств, а также статистические данные, характеризующие финансово-экономическое состояние энергетического машиностроения
Научная новизна диссертационной работы заключается в следующем:
обобщены финансовые проблемы развития энергетического машиностроения России в переходный период;
уточнено понятие финансов корпораций во взаимосвязи с понятием финансов предприятий, выявлены особенности финансов корпораций в рамках общей категории финансов;
систематизированы финансовые риски корпораций с учетом специфики энергетического машиностроения, предложена методика их оценки, что позволяет разрабатывать процедуры, направленные на снижение финансовых рисков, и на этой основе улучшить управление финансами корпораций;
предложена система показателей оценки эффективности управления финансами корпорации и разработаны методические положения по их расчету;
разработаны рекомендации по совершенствованию экономического и правового регулирования финансов корпораций энергетического машиностроения на макроуровне, а также по совершенствованию организационных методов управления корпоративными финансами энергетического
машиностроения, что в совокупности будет способствовать повышению эффективности как деятельности корпораций и предприятий энергетического машиностроения, так и реального сектора экономики.
Практическая значимость диссертационной работы заключается в том, что методические положения и выводы диссертационной работы могут быть использованы органами государственной власти и управления при разработке программ развития отечественной экономики и энергетического машиностроения, органами управления корпораций и предприятий при разработке программ и процедур совершенствования управления. Развиваемый в работе подход, выводы и предложения, вытекающие из диссертационной работы, были использованы при разработке программы совершенствования деятельности ОАО «Завод турбинных лопаток», ОАО «Новая Сила», ОАО «Энергомашкорпорация». Теоретические положения были использованы в учебном процессе СП6ТИЭА при преподавании дисциплин «Финансы предприятий и корпораций», «Финансовый менеджмент», «Управление финансами в сложных хозяйственных системах».
Апробация результатов исследования. Основные положения диссертации были доложены, обсуждены и одобрены на региональных конференциях и семинарах по вопросам развития экономики и финансов в 1998-2000 гг. в СП6ТУЭФ, СП6ТУ, СПбГТУ, СПбГИЭА.
Структура работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, приложения.
Во Введении обоснована актуальность темы исследования, определены цели, задачи, предмет и объект исследования, дана краткая характеристика работы, ее научная новизна и практическая ценность.
В первой главе - «Управление финансами корпораций энергетического машиностроения в условиях рыночной экономики»-выявлены основные направления развития отечественного энергомашиностроения и
обобщены его финансовые проблемы в условиях переходного периода; проведен анализ зарубежного опыта управления финансами корпораций энергомашиностроительного профиля; обобщены теоретические подходы к исследованию финансов корпорации. Сделан вывод о недостаточно уровне исследования отраслевой специфики управления финансами сложных иерархических структур.
Во второй главе - «Методические основы оценки эффективности управления финансами корпорации» - проанализированы подходы к определению сущности финансов предприятий и корпораций, выявлены особенности финансов корпораций, систематизированы финансовые риски корпораций энергомашиностроительного профиля и предложена методика их оценки, разработаны методические положения оценки эффективности управления финансами корпорации.
В третьей главе - «Совершенствование управления финансами корпораций и предприятий энергетического машиностроения» - проанализирован опыт развития ОАО «Энергомашкорпорации», исследована система управления финансами ОАО «Завод турбинных лопаток» в период его вхождения в холдинг «ЭМК», разработаны рекомендации по совершенствованию управления финансами предприятий и корпораций энергетического машиностроения на макроэкономическом и корпоративном уровнях.
В Заключении изложены основные результаты исследования.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ включает 165 наименования.
Основные результаты диссертации опубликованы в 9 научных работах, общим объемом 2,1 п. л.
ГЛАВА 1. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСАМИ КОРПОРАЦИЙ ЭНЕРГЕТИЧЕСКОГО МАШИНОСТРОЕНИЯ В УСЛОВИЯХ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ
1.1. Финансовые проблемы энергетического машиностроения России в условиях реформирования экономики
Энергетическое машиностроение является одной из наукоемких отраслей народного хозяйства. Предприятия энергетического машиностроения выпускают основное и комплектующее оборудование для тепловых, атомных, гидравлических и газотурбинных электростанций, газоперекачивающие агрегаты для компрессорных станций магистральных газопроводов, компрессорное, нагнетательное, энерготехнологическое и утилизационное оборудование для химической и нефтеперерабатывающей промышленности, цветной и черной металлургии, машиностроения, а также котельное оборудование для промышленной энергетики и коммунально-бытового хозяйства, экскаваторы, дизели и дизель-генераторы, конвейерное, рудоразмольное, углеразмольное оборудование и др.
Энергетическое машиностроение играет определяющую роль в развитии важнейших секторов промышленности, обеспечивая оборудованием не только топливно-энергетический комплекс, но и металлургию, транспорт, оборонную и другие отрасли, составляющие индустриальный фундамент экономики страны. Развитие экономической системы, ее потенциал и конкурентоспособность существенно зависят от количественных и качественных характеристик энергопотребления, которые во многом определяются показателями энергетического оборудования.
Энергетическое машиностроение, в принятой в России классификации, является подотраслью машиностроения и включает промышленные предприятия и научные организации, основной сферой деятельности кото-
11
рых является создание оборудования для производства электрической и тепловой энергии. Разработка и выпуск основных видов энергетического оборудования для отечественной электро- и теплоэнергетики и экспортных поставок осуществляются на 29 предприятиях и в 9 научно-исследовательских организациях (табл. 1.1).
Таблица 1.1.
Ведущие предприятия и научно-исследовательские организации энергомашиностроительного комплекса России
АО «Бийскэнергомаш»
АО «Ижорские заводы»
АО «Невский завод»
АО «Ленинградский металлических завод»
АО «Завод турбинных лопаток»
АО «Красный котельщик»
АО «Сибэнергомаш»
АО-СП «Подольский машиностроительный завод»
АО «Чеховский завод энергетического машиностроения»
АО «Дальневосточный завод энергетического машиностроения»
АО «Тяжмаш» (Сызрань»
АО «Дорогобужкотломаш»
АО «Кусинский машиностроительный завод»
АО «Сарэнергомаш»
АО «ЦКТИ им. Ползунова»
ВНИИАМ
га «нпо цниитмаш»
АО «Атомкотломаш»
АО «НИТИэнергомаш»
АО «Энергомашпроект».
Анализ реформирования энергомашиностроительного комплекса в период формирования в России рыночной экономики позволил вывить следующие основные результаты и тенденции.
12
В энергомашиностроении произошли значительные институциональные изменения: практически все предприятия и организации акционированы, и процесс приватизации собственности в целом завершен.
Объем продукции, выпускаемой предприятиями энергетического машиностроения, снизился с 2-3% от объема промышленной продукции, производимой в стране к 1990 г., до1,0-1,5%к 2000 г. Объемы производства энергетического оборудования снизились до 10-25% от выпускавшихся ранее объемов, что является критическим.
Наблюдается существенное снижение электропотребления и соответственно сокращение ввода новых генерирующих мощностей (табл. 1.2),
Таблица 1.2. Динамика ввода генерирующих мощностей на электростанциях России
Год 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
Ввод, млн. КВТ 3,08 3,06 0,657 2,4 2,4 1Д 2,5 1,3 2,5 (план) 4,3 (план) 6,0 (план)
Источник: Концепция развития и реструктуризации подотрасли энергетического машиностроения, производства и рынков отдельных видов машин и рынков отдельных машин и оборудования в рамках Среднесрочной программы. М., 1997.
Это связано, в первую очередь, с неблагоприятными тенденциями в реформируемой экономике России, и как следствие, состоянием финансовых ресурсов предприятий, организаций и учреждений различных организационно-правовых форм хозяйствования практически всех отраслей и сфер, что косвенно подтверждают и официальные статистические данные о количестве неплатежеспособных предприятий (в среднем по промышленности - более 45 %, по сельскому хозяйству - более 78 %) (табл. 1.3), о росте дебиторско-кредиторской задолженности (табл. 1.4).
Как показывает анализ табл. 1.3, в период 1992-1998 гг. наблюдался процесс нарастания финансовых трудностей, о чем свидетельствует удельный рост убыточных предприятий, особенно обострившийся после 1994
13
года, когда была принята жесткая денежно-кредитная политика, направленная на ограничение денежной массы.
Таблица 1.3.
Удельный вес убыточных предприятий и организаций
по основным отраслям экономики (в процентах от общего числа предприятий)
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998
Всего 15,3 14,0 32,5 34,2 50,6 50,1 53,2
Промышленность 7,2 7,8 22,6 26,4 43,5 46,9 48,8
в том числе
машиностроение и металлообработка 4,9 5,2 20,6 24,5 40,4 43,0 47,3
Сельское хозяйство 14,7 10,0 58,7 55,0 76,5 78,1 84,4
Строительство 7,6 5,9 14,5 17,7 33,4 36,6 40,6
Транспорт 20,7 16,6 28,8 31,5 54,0 54,0 53,4
Источник: Российский Статистический Ежегодник: Официальное издание. М.,
1998. С. 669; Российский Статистический Ежегодник: Официальное издание. М.,
1999. С. 507.
В этот же период, как показывает анализ табл. 1.4, резко возросла и суммарная задолженность предприятий и организаций, что, с одной
Таблица 1.4.
Задолженность предприятий и организаций
основных отраслей экономики (на конец года; трлн. руб. 1998 г. - млрд. руб.)
1993 1994 1995 1996 1997 1998
Суммарная задолженность по 58,3 219 574 1065 1453 2811
обязательствам
в том числе просроченная 17,4 96 250 538 782 1309
Из суммарной задолженности
Кредиторская задолженность 47,0 174 483 941 1288 2297
в том числе просроченная 16,4 90,4 239 514 756 1230
Задолженность по кредитам бан- п,з 45,1 91,4 124 165 514
ков и займам
в том числе просроченная 1,0 5,6 10,6 23,5 26 78
Дебиторская задолженность 43,8 150 362 663 846 1542
в том числе просроченная 18,1 80,4 165 336 458 762
Источник: Российский Статистический Ежегодник: Официальное издание. М., 1998. С. 679. Российский Статистический Ежегодник: Официальное издание. М., 1999. С. 517.
14
стороны, является следствием нарастания трудностей в финансовом состоянии предприятий всех отраслей экономики, а с другой стороны, обусловливает сжатие прямо или косвенно внутреннего платежеспособного спроса на продукцию энергетического машиностроения.
Спад производства в базовых отраслях экономики обусловил существенное снижение спроса на оборудование, производимое на предприятиях энергомашиностроения. Так, уровень использования производственных мощностей для выпуска основных видов оборудования к 2000 г. составил 10-30% имеемых производственных мощностей (табл. 1.5).
Таблица 1.5.
Уровень использования производственных мощностей для выпуска основных видов энергооборудования
Использование производственных мощностей, %
На 1997 г. На 1999 г.
Турбины гидравлические 30 30
Турбины паровые 20 15
Турбины газовые 10 10
Котлы паровые до 10 тн. пара / ч 25 25
Котлы паровые свыше 10 тн. пара / ч 35 13,7
Источники: Концепция развития и реструктуризации подотрасли энергетического машиностроения, производства и рынков отдельных видов машин и оборудования в рамках Среднесрочной программы Правительства РФ «Структурная перестройка и экономический рост в 1997-2000 годах», М, 1997. С. 5; Стратегия развития энергетического машиностроения до 2010 г. М.: Минэкономики РФ, 1999. С. 6.
На предприятиях энергомашиностроительного комплекса наблюдается старение технологического оборудования. Коэффициент обновления основного технологического оборудования в годы перехода к рыночным экономическим отношениям сократился по сравнению с предшествующим периодом почти в 4 раза и составил лишь 0,04. Существенно возросла доля устаревшего оборудования: только на начало 1996 г. доля основного тех-
15
нологического оборудования, проработавшего 10 лет и выше, составила 81,6%; при этом доля оборудования со сроком службы свыше 20 лет -39,4%. Инвестиционная активность периода 1992-1995 гг. в целом не может быть выше инвестиционной активности в стране и в отрасли в 1996-1999 гг., что позволяет сделать вывод об общем ухудшении технических и технологических возможностей большинства предприятий энергетического машиностроения к 2000 г.
В 1991-1996 гг. в энергетическое машиностроение было направлено за счет всех источников финансирования 1,7 млрд. руб. в ценах 1991 г., что составило 12% от общего объема капиталовложений в машиностроение. Ежегодный объем капитальных вложений в отрасль снизился в 10 раз: с 0,27 в 1991 г. до 0,02 млрд. руб. в 1996 г. Инвестиции в развитие энергомашиностроения за счет всех источников финансирования сократились в 1998 году по сравнению с 1991 г. более чем в 8 раз. Высокая процентная ставка сделала недоступными для предприятий энергетического машиностроения среднесрочные и долгосрочные кредиты. Из-за длительных сроков окупаемости инвестиций энергомашиностроение мало привлекательно для банковского капитала, отечественных и зарубежных инвесторов.
Энергомашиностроение России теряет свои позиции на внешних рынках. По российским проектам создано около 10% мировых энергетических мощностей, а доля отечественной продукции на мировом рынке энергетического оборудования снизилась к 1999 г. до 2,16% против 12% в 1991 г., причем валютные потери оцениваются в 3-4 млрд. долл. ежегодно. Внешний рынок характеризуется нарастанием конкурентной борьбы со стороны известных западных фирм, предлагающих комплектное высококачественное оборудование, в том числе при активной государственной поддержке на основе гарантий поставки энергетического оборудования в счет правительственных кредитов на условиях лизинга.
16
При этом продукция российских энергомашиностроителей в основной своей части по техническим параметрам, по сроку службы и надежности не только не уступает зарубежным аналогам, но и зачастую их превосходит. Несмотря на то, что уровень экспортных цен составляет по видам российского энергетического оборудования от 30% до 75% цен мировых рынков (табл. 1.6), что должно было бы обеспечивать высокие конкурентные позиции отечественной продукции, удельный вес экспорта в объемах производства не превышает 6%, в то время как в 1996 г. эта цифра находилась на уровне 20% [ 32 ].
Динамика завоевания отечественного рынка энергетического оборудования иностранными
производителями
100%
90%
80%
70% -
60%
50%
40%
30%
20%
10%
1991 год 1992 год 1993 год 1994 год 1995 год 1996 год 1997 год 1998 год
В Предприятия ЭМК (Россия)*
?ABB
I Siemens AG
BG.E. (США)
? Остальные (в основном Япония)
Рис. 1.1. Динамика присутствия зарубежных компаний на российском рынке энергетического машиностроения
17
Таблица 1.6.
Соотношение цен российских производителей энергетического оборудования и цен мирового рынка, 1998 г.
Номенклатура товаров Единица изме-ре-ния Цена предприятия-изготовителя Цена мировых рынков Соотношение цен, в %%
Котлы паровые энергетические $/кг массы 3 8 270
Турбины паровые энергетические -II- 15 39 260
Турбины гидравлические -II- 13 34 260
Турбины газовые -II- 14 37 260
Источник: Программа реструктуризации ОАО «Энергомашкорпорация».
Решение комплекса вопросов, связанных с реформированием производственного потенциала энергомашиностроения, повышением технического уровня собственного производства, созданием конкурентоспособной на внутреннем и внешних рынках продукции, требует соответствующего научного обеспечения. Но бюджетные ассигнования на научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки в энергетическом секторе России с 1991 г. постоянно уменьшались и за последние годы составили примерно 3-4 млн. долл., а вместе с бюджетными ассигнованиями - не более 10 млн. долл., в то время как, например, в США на НИОКР в 1997 году было выделено 1,2 млрд. долл.
В связи с сокращением объемов производства и из-за низкого уровня оплаты труда за период 1993-1998 гг. численность работников в энергомашиностроении сократилась в 2 раза, а в научных и конструкторских организациях - в 4 раза Ухудшился возрастной и квалификационный состав кадров, отсутствует их воспроизводство.
Если проанализировать перспективы развития комплекса энергетического машиностроения, то необходимо учитывать следующее.
18
Российская экономика отличалась и в дореформенный период высоким уровнем энергопотребления. Это связано как с объективными, так и субъективными причинами. К объективным причинам мы относим:
суровые природно-климатические условия на большинстве территории страны, обусловливающие необходимость выработки значительных объемом теплоэнергии для поддержания нормальных условий жизнеобеспечения и производства;
протяженные расстояния, обусловливающие потерю определенного количества тепла и энергии при их передаче;
собственные огромные запасы угля, нефти, газа, гидроресурсов, обусловливающие их относительную дешевизну.
К субъективным причинам следует отнести недостатки централизованного планирования, ориентировавшие производителей преимущественно на количественные характеристики. Необходимость энергосберегающих технологий в целом была осознана в 80-х годах, в результате чего энергоемкость ВВП к 1990 г. составила 97% к уровню 1980 г. В процессе реформирования российской экономики использование разработанных новых отечественных энергетических и энергосберегающих технологий и отвечающих мировому уровню технических решений практически не осуществляется из-за отсутствия средств, были приостановлены работы по созданию парогазовых установок, котельных агрегатов с топками циркулирующего кипящего слоя, энергоблоков на ультрасверхкритические начальные параметры пара. В результате энергоемкость ВВП, начиная с 1992 г. имеет тенденцию к росту (табл. 1.7), причем этот рост составляет более 20%, что означает рост непроизводительного расходования национального богатства.
Проявляющиеся в России тенденции экономического роста предъявляют особые требования к энергообеспечению процессов возрождения |
