Введение
Актуальность. Развитие компаний добывающей и перерабатывающей промышленности нуждается в такой структуре управления производством на всех этапах технологического цикла, которая способна адекватно реагировать на изменения экономических условий. Вертикальная интеграция является одним из видов организации компаний такого типа. Исследования по разработке оптимальной стратегии развития и применение их результатов позволяет получать предсказуемый размер прибыли и минимизировать риски. Принятие управленческих решений о структурных изменениях должно базироваться на научно-обоснованных методах оценки состояния организационной структуры.
Настоящая работа посвящена прикладным аспектам совершенствования структурных преобразований компаний алюминиевой промышленности в конкурентной среде, что является весьма актуальным в современных условиях рыночных отношений.
Цель и задачи исследования. Основной целью диссертационной работы является исследование состояния бизнеса крупных алюминиевых компаний с точки зрения стабилизации прибыли при применении принципов вертикально интегрированной структуры. Для достижения поставленной цели в работе решаются следующие задачи:
• изучение специфики ведения бизнеса в алюминиевой промышленности;
• разработка методики оценки состояния производственно-экономических показателей крупных алюминиевых компаний;
• обоснование применимости методов вертикально интегрированного построения для алюминиевых компании в условиях отечественной экономики;
• оценка и обоснование применения вертикальной интеграции для формирования стратегии развития бизнеса;
5
• разработка рекомендаций для структурных изменений в компании
РУСАЛ.
Объектом исследования является организационная структура компаний алюминиевой промышленности.
Предметом исследования в диссертационной работе являются управленческие отношения, возникающие в процессе преобразования организационных структур.
Теоретической и методологической основой исследования явились научные положения экономической теории, теории фирм, труды ученых по вертикальной интеграции как метода построения структуры компаний.
Для решения поставленных в диссертационном исследовании задач использовались методы экономического анализа и синтеза, системного анализа, а также некоторые положения трудов ученых-экономистов в области экономики холдинговых компаний, литература и справочные данные по алюминиевой промышленности.
Информационной базой исследований являются данные статистической отчетности алюминиевых компаний Alcoa, Alcan, РУСАЛ, отчеты аналитического агентства CRU International Ltd. и специальная литература по теме диссертации.
Научная новизна диссертационной работы состоит в том, что в ней на основе изучения тенденций и особенностей развития компаний алюминиевой промышленности, а также российской специфики в этой области, разработаны принципы построения вертикально-интегрированной компании с целью обеспечения стабильности прибыли, а именно:
• раскрыто понятие вертикальной интеграции как способа организации компании в условиях рыночных механизмов, выявлены причины
6
применения и преимуществ вертикальной интеграции с целью минимизации транзакционных издержек;
• определена роль специализированных активов применительно к процессам вертикальной интеграции, выполнен анализ и оценка успешности применения вертикальной интеграции в мировой практике как инструмента для снижения рисков использования специализированных активов, в частности, на опыте долголетней работы компаний Alcoa и Alcan;
• выявлены причины распространения вертикальной интеграции среди алюминиевых компаний, в частности, вследствие их прямой зависимости от предложения на рынке сырья (глинозема, бокситов и полуфабрикатов) как высокоспециализированных активов;
• проанализировано влияние различных факторов на финансовые результаты деятельности алюминиевых компаний. Дана оценка зависимости выручки компаний Alcoa и Alcan от колебаний цен на рынках сырья, первичного алюминия и готовой продукции, а также структуры реализуемой продукции;
• описан методологический аппарат применения вертикальной интеграции для стабилизации прибыли. Разработан алгоритм процедуры обоснования применения вертикальной интеграции для стабилизации прибыли, разработан метод корректного сравнительного анализа финансовых и производственных показателей крупнейших зарубежных и российских алюминиевых компаний и обобщены итоги их деятельности;
• разработаны предложения по системе управленческих мер по стабилизации прибыли вертикально интегрированной алюминиевой компании РУСАЛ.
7 Основные положения, выносимые на защиту;
• концептуальные положения реструктуризации производственных компаний алюминиевой промышленности, исходя из анализа взаимосвязанных этапов технологического цикла;
• модель стабилизации прибыли в зависимости от уровня вертикальной интеграции применительно к алюминиевым компаниям;
• алгоритм процедуры обоснования применения вертикальной интеграции для стабилизации прибыли компании и критерии её успешного применения;
Практическое применение Предложенный алгоритм применения вертикальной интеграции для стабилизации прибыли был использован для расчетов целевого значения вертикальной интеграции с целью получения максимальной стабилизации прибыли компании РУСАЛ, а так же были сформулированы рекомендации по достижению оптимального уровня вертикальной интеграции исходя из текущих рыночных условий.
Апробация работы. Основные положения и результаты исследования обсуждались на учебных семинарах в Российской академии им. Г.В.Плеханова, на международных Плехановских чтениях, использованы при формировании стратегии компании "Русский Алюминий".
Публикации. По материалам и основным результатам диссертационной работы опубликовано 6 печатных работ общим объемом 1,1 п.л., в том числе, в журнале, входящем в список изданий, рекомендованных ВАК РФ «Вестник Поморского университета» за 2006 год.
Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложения.
8
ГЛАВА 1. Исследование природы вертикальной интеграции и обоснование целесообразности ее
применения
1.1. Сущность и значение вертикальной интеграции для эффективности производства
Сегодняшний уровень развития рынков и компаний характеризуется глобализацией, ужесточением конкуренции не только на рынках внутри стран, но и на мировом рынке, что неизменно приводит компании к необходимости разработки и использования новых стратегий развития, а также коренному пересмотру и оценке в новых условиях ранее разработанных и использовавшихся стратегий. Рыночные условия постоянно меняются и для определения оптимальной стратегии развития на долгосрочный период необходим методологический аппарат научного обоснования принятия решений об организации производства.
О целесообразности разработки такого механизма неоднократно говорили ученые экономисты. Так Хоминич И.П. в [38] говорит: «Стратегия компании претерпевает изменения в течении времени. Трудно представить успешно работающую компанию, которая руководствуется стратегией, принятой давно и действующей в неизменном виде. Чутко и гибко реагируя на изменения в окружающей деловой среде, компании постоянно пересматривают свои стратегии, вносят в них необходимые коррективы. Поэтому процессы разработки и реализации стратегии должны носить перманентный характер, никогда не прекращаясь» [38,с.12].
Одним из видов производственной стратегии управления компаниями является вертикальная интеграция, при которой деятельность фирмы охватывает более чем одну стадию процесса преобразования сырья в конечную продукцию [39,с.519].
Вертикальная интеграция может быть двух типов: направленная назад, когда фирма включает в себя предыдущие стадии производственного процесса (задняя интеграция), и направленная вперед, когда фирма включает в себя последующие этапы (передняя интеграция) (рис. 1.1).
Добыча сырья Переработка сырья Производство полуфабрикатов Производство готовой Продажа н распределение
—> продукции готовой продукции
Интеграция назад -«------------- Интеграции г вперед ------------к
Рис. 1.1 Стадии технологической цепочки и направления вертикальной интеграции
В качестве мотивов такой интеграции обычно указывают на снижение потребности в оборотном капитале (working capital), непомерно высоких транзакционных издержек, большую ценовую конкурентоспособность вследствие ликвидации промежуточных надбавок к цене. В случае интеграции, направленной вперед и включающей оптовую торговлю, мотивом выступает приобретение надежных рынков сбыта продукции.
В странах с планово-распределительной экономикой (бывшем СССР) стратегия вертикальной интеграции называлась производственной кооперацией предприятий одной отрасли или близких по характеру отраслей промышленности, специализирующихся на изготовлении узлов, деталей, комплектующих конечного продукта.
На наш взгляд, под вертикальной интеграцией (ВИ) следует понимать метод формирования компанией своих собственных входных и выходных этапов технологической цепочки производства каких-либо товаров или услуг (рис. 1.1).
10
Вертикальная интеграция может быть полной и частичной. При полной вертикальной интеграции объединяются все виды производства входящего сырья и материалов или конечных продуктов.
Компания, использующая вертикальную интеграцию, обычно мотивирует выбор такой стратегии желанием усилить конкурентную позицию своего ключевого исходного бизнеса.
Вертикальная интеграция возникает в цепочке поставщик -производитель - потребитель в том случае, когда производитель продукции в той или иной форме сращивает производство с каким-либо поставщиком сырья и материалов или с каким-либо потребителем своей продукции.
Вертикальная интеграция имеет следующие выгоды:
• согласование производственных процессов и экономия на операционных издержках;
• преимущественный доступ к сырью и материалам в случае интеграции с поставщиком, что снижает риски взаимодействия с поставщиками;
• доступ к регулированию спроса в случае интеграции с потребителем продукции;
• более широкий контроль элементов создания цепочки ценности продукта, прежде всего качества;
• доступ к более выгодному бизнесу, если отрасль поставщика или потребителя более привлекательна;
• доступ к новым технологиям, сетям продвижения товара на рынок и т.д.
Вместе с тем, вертикальная интеграция имеет недостатки:
• возникновение дополнительных операционных издержек из-за увеличившейся сложности бизнеса;
11
• интегрированные фирмы могут быть менее чувствительны к изменениям цены на рынке, иметь слабый контроль издержек, что, в конце концов, ведет к снижению конкурентоспособности;
• возникает проблема разработки и использования внутренних цен;
• снижается гибкость компании.
Следствием вертикальной интеграции может быть увеличение издержек, если компания использует собственное производство входных элементов при наличии внешних дешевых источников сырья и полуфабрикатов. Это может происходить и из-за отсутствия конкуренции внутри компании, что не побуждает ее дочерние предприятия снижать издержки производства. Отказ от собственного производства и привлечение сторонних компаний получил название - аутсорсинга (outsourcing) [17].
При резком изменении технологии производства готовой продукции возникает риск привязки компании к устаревшей технологии производства. При постоянном спросе более высокая степень интеграции позволяет надежно защитить от рисков и оптимально координировать производство продукции. Когда спрос нестабилен и непредсказуем, координация производства при вертикальной интеграции затруднена, что ведет к росту издержек управления. В таких условиях частичная интеграция может оказаться менее рискованной, чем полная.
В целом частичная вертикальная интеграция позволяет снизить затраты по сравнению с полной, однако, частичная интеграция не может полностью устранить издержки управления, поэтому экономическим критерием выбора типа вертикальной интеграции является рентабельность и конкурентоспособность компании.
12
В качестве противоположной производственной стратегии управления компания может использовать долговременные контракты с поставщиками и/или потребителями. Особенно эффективны такие связи при использовании кредитных обязательств или залоговых инвестиций на развитие производства. Это позволяет достичь эффекта вертикальной интеграции без увеличения затрат на управление.
Вертикально интегрированные компании (ВИК) появились в начале прошлого века, получили огромное распространение в мире и продолжают развиваться с учетом изменений в рыночной среде, что подтверждает актуальность настоящего диссертационного исследования по разработке механизма принятия решений для эффективного построения производственной цепочки и развития компании.
Для выявления причин и условий применения вертикальной интеграции в конкретных отраслях экономики в диссертации проводится обзор теоретических работ экономистов.
Поскольку вертикально интегрированная система управления производством может проявляться в форме слияния и объединения независимых фирм, производящих сырье, полуфабрикаты и готовую продукцию, обобщение теоретических исследований включает и вопросы понятия организации, фирмы.
Теоретическое обоснование создания вертикально интегрированных компаний и функционирования фирм в экономической науке произошло позднее, чем появление фирм. На первых этапах рыночной экономики ученые и практики считали единственным средством координации экономических систем механизм цен. Считалось, что нормальная экономическая система работает сама по себе и не нуждается в центральном управляющем органе, в то время как предложение приспосабливается к спросу, производство - к
13
потреблению. Аналогичной точки зрения, согласно которой вмешательство в экономическую систему необходимо свести к минимуму, придерживались многие экономисты в начале XX века, например, А.Плант [1]. По мнению этих авторов, экономическая система в рыночных условиях способна действовать без каких-либо дополнительных координирующих органов без снижения эффективности.
Наряду с изложенной точкой зрения ряд исследователей высказывал предположение о существовании некого координирующего фактора. А.Маршалл вводит организацию как четвертый фактор производства^, с.375]. Ф.Найт [1, с.428] признает существование менеджеров или предпринимателей, осуществляющих координацию ресурсов. В целом для экономической системы это означает необходимость нести дополнительные затраты для координации ресурсов производства, спроса и предложения, что снижает размеры ее финансовой эффективности.
Противоречия между двумя упомянутыми точками зрения на механизм координации ресурсов и экономических отношений были проанализированы в работе Р.Коуза «Природа фирмы», в которой он обосновывает возможность вытеснения механизма цен более эффективным методом координации ресурсов [23]. Действия на рынке можно представить как цепь последовательных транзакций между производством и потреблением. Внутри фирмы роль управления транзакциями обмена выполняет предприниматель-координатор. В процессе анализа и рассуждений Р.Коуз приходит к выводу о причинах существования любой организации: «Основная причина, по которой создание фирмы рентабельно, состоит ... в том, что существуют издержки использования ценового механизма. Прежде всего издержки организации производства с помощью ценового механизма связаны с
14
выяснением того, каковы соответствующие цены»[22, с.16]. Таким образом высказывается мнение о возможности замены рыночных ценовых механизмов распределения ресурсов на механизм внутрифирменной организации. Именно возможность снижения транзакционных затрат при интеграции и делает эффективной, как показал Р.Коуз, замену рыночного обмена внутренней организацией, чем и объясняется существование фирм. Снижение любых видов затрат при реорганизации структуры компании оказывает позитивное влияние на общие финансовые результаты деятельности.
Следствием реализации подхода к существованию фирм в экономике как к институту, выполняющему функции рыночных механизмов более эффективно (с более низкими затратами), является тенденция к формированию больших транснациональных компаний, реализующих единое производство в рамках одной фирмы. Границы применения фирм как заменителей рыночных механизмов могут быть определены объективным критерием необходимости дальнейшего расширения фирмы путем сравнения внутрифирменных затрат на распределение ресурсов и стоимости рыночных механизмов, достижение равенства которых означает прекращение роста фирмы. Другими словами, рост компании прекратится, когда финансовая эффективность компании при распределении ресурсов сравняется с финансовой эффективностью конкретного рынка.
Последнее заключение имеет большое значение для обоснования необходимости использования «вертикальной интеграции» для построения единой, более эффективной с финансово-экономической точки зрения структуры, чем существование независимых компаний, связанных общим технологическим процессом производства и регулируемых ценовым механизмом рынка.
15
Недостаточное применение вертикальной интеграции в первой половине XX века объясняется существовавшим мнением о том, что «... в рамках общепринятых предположений она (вертикальная интеграция) является аномалией: если конкурентные рынки работают с нулевыми затратами» [2, с.ЗЗ]. Действительно, при нулевых затратах рыночного механизма на распределение ресурсов эффективность любой формы организации компании, включая вертикальную интеграцию (ВИ), будет либо равна финансово-экономической эффективности рынка, либо менее эффективна из-за дополнительных затрат на управление и координацию ресурсов. Поэтому вертикальную интеграцию рассматривали в качестве возможной стратегии подавления конкуренции. Существование указанной формы организации оправдывалось только в производствах с технологически связанными процессами и при непрерывности производства. Примером таких отраслей производства могут служить металлургическая, химическая промышленности. В указанных отраслях отмечается положительное влияние ВИ на финансовые результаты, так как оптимизируется технологический процесс. Например, использование вертикальной интеграции в металлургии позволяет направлять расплавленный металл сразу в обработку без охлаждения и вторичного нагревания.
По мнению О.Вильямсона привлекательность внутренней организации фирмы как формы замены рыночного механизма имеет три причины: стимулы, управление и «неотъемлемые структурные преимущества»[2]. Стимулы выражаются в сокращении длительности переговоров о сделках внутри единой фирмы, с учетом границ отчуждения для внутриорганизационного поведения. Преимущества интеграции в управлении состоят в использовании более точных и разнообразных инструментов внутрифирменного управления по сравнению с рыночным механизмом, в частности, дешевых данных
16
управленческого учета для точного планирования деятельности, системы контроля над эффективностью, системы мотивации труда, включающей поощрения, штрафы, продвижения по службе, вознаграждения и т.д. Кроме перечисленных достоинств фирма как организация обладает гораздо более эффективным механизмом разрешения споров и конфликтов, чем арбитраж. Интеграция информационных потоков в автоматизированных системах управления также дает фирме некоторые преимущества.
Для выявления преимуществ вертикальной интеграции целесообразно также проанализировать результативность заключения сделок внутри компании и между независимыми фирмами (или проблему «неполноты контрактов»), В простейшем случае при стационарных условиях внешней среды выбор между вертикальной интеграцией и долгосрочным контрактом не будет существенно влиять на эффективность распределения ресурсов. Финансово-экономическая эффективность вертикально интегрированной структуры будет соразмерна с эффективностью ценового механизма, действующего среди нескольких независимых компаний. В реальных условиях взаимодействия по поставке сырья, материалов, продукции (товаров, услуг) между фирмами могут рассматриваться в трех вариантах: серия краткосрочных контрактов, долгосрочный контракт и вертикальная интеграция.
Для эффективной деятельности в течении длительного периода времени долгосрочный контракт должен содержать исчерпывающее описание возможных ситуаций и обстоятельств, что является дорогостоящей процедурой, требующей затрат времени и высококвалифицированного персонала, содержание дополнительной юридической службы, что сопровождается дополнительными затратами. Кроме этого, достаточно сложно учесть все варианты развития событий в
17
будущем при формировании долгосрочного контракта. Следовательно, долгосрочный контракт не является наиболее эффективным способом взаимодействия между компаниями.
Долгосрочный контракт является менее экономически эффективным инструментом по сравнению с рыночным механизмом именно в связи с неопределенностью будущего, поэтому вполне логичной заменой долгосрочного контракта может служить серия последовательных краткосрочных контрактов, не требующих значительных дополнительных затрат. Тем не менее компания не может планировать свою деятельность на длительную перспективу, так как периодический пересмотр условий договоров затрудняет выработку долгосрочной стратегии.
Привлекательность серии краткосрочных контрактов снижается в тех случаях, когда фирма-партнер вынуждена инвестировать средства в приобретение специализированного оборудования, предназначенного для использования только по прямому назначению. В таких условиях фирма, создающая специфические активы, попадает в зависимость от фирмы-партнера, что может оказать негативное влияние на ее финансово-экономическую эффективность вследствие потенциально возможного завышения цен на товары или услуги фирмой-партнером при ограниченности выбора поставщика (именно по причине создания специализированных активов). При долгосрочном контракте влияние эффекта от создания специализированных активов может быть разделено между фирмами или не проявиться.
Таким образом, несмотря на определенные преимущества, использование серии краткосрочных контрактов также влечет за собой дополнительные транзакционные издержки, которые выражаются в ограничении условий использования специфичных активов.
|
