Введение.
Динамичность и эффективность развития экономики любой страны во многом зависят от величины инвестиций, направленных на расширение производственных мощностей, их реструктуризацию, создание производств, выпускающих конкурентоспособную продукцию. Инвестирование реальных проектов возможно, как известно, двумя путями: или за счет собственных средств предприятия, или, при их отсутствии, за счет бюджетных и внебюджетных средств и заемных ресурсов, в том числе иностранных инвестиций. В зависимости от выбранных приоритетов и имеющихся ресурсов, правительства многих стран определяют конкретные меры поощрения для привлечения в свои страны иностранных инвестиций (ИИ), которые позволяют обеспечить необходимые структурные преобразования национального хозяйства.
Начиная с середины 80-х годов прошлого столетия наблюдается быстрый рост инвестиционных потоков, главным образом прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Объем текущих ПИИ в мире составляет ежегодно от 650 до 700 млрд. долларов США. Следует, однако, отметить, что конкуренция развивающихся стран в области привлечения иностранных инвестиций в последние годы значительно обострилась. Прежде всего, сказывается влияние глобализации мировой экономики, которая, с одной стороны, способствовала существенному изменению направлений движения капитала в сторону развитых стран, а с другой стороны - появление современных банковских технологий способствует широкому распространению спекулятивных форм движения капитала в ущерб долгосрочным вложениям, что, в свою очередь, дестабилизирует мировую финансовую систему и уже способствовало возникновению к ряду мировых финансовых кризисов и потрясений. Так, доля прямых иностранных инвестиций, которая приходится на все страны Африки, за последние 30 лет значительно снизилась и составляет в настоящее время всего лишь 3% от общего объема мировых ПИИ.
3
Регион Центральной Африки (ЦА) относится к числу развивающихся рынков, для которых характерна высокая потребность в инвестиционных ресурсах с целью социально- экономического развития этого региона. Трудность решения этой проблемы заключается в ограниченных возможностях внутренних государственных накоплений, в неспособности как национальных, так и иностранных инвесторов компенсировать нехватку капиталовложений в реальный сектор экономики из-за низкой рентабельности предприятий и, что особенно важно высокой степени риска. Поэтому необходимы целенаправленные усилия государственных органов по выработке новой инвестиционной политики в странах этого региона. Инвестиционная политика определяет специфику направлений и средств регулирования допуска иностранных инвестиций в принимающую экономику, а также форм стимулирования их привлечения. Инвестиционная политика для стран Центральной Африки реализуется на национальном уровне, который является основным, а также на двухстороннем и региональном уровнях.
Как показывает мировой опыт, объединение усилий отдельных государств в рамках региональной интеграционной группировки способствует развитию активности иностранных инвесторов. Об этом свидетельствует также и опыт Экономического и Валютного Сообщества Центральной Африки (СЕМАС), в странах которого постоянно идут процессы по повышению экономической самодостаточности субъектов интегральной группировки. К интеграционной группировке СЕМАС относятся следующие государства: Республика Габон, Республика Конго, Республика Камерун, Республика Чад, Центральная Африканская Республика (ЦАР) и Республика Экваториальная Гвинея. Эта группа стран характеризуется примерно одинаковым уровнем экономического развития, общими социально-экономическими проблемами, а также культурно-языковой общностью. Страны региона наращивают усилия по росту потенциала саморазвития и совершенствуют необходимые условия для привлечения иностранных инвестиций. В то же время проблемы бедности и безработицы, переживаемые
4
экономикой всех стран региона Центральной Африки в настоящее время очевидны, что не способствует росту инвестиционных возможностей. Обращаясь к анализу позитивного опыта, можно отметить, что инвестиционная деятельность в странах ЦА в решающей мере ориентирована на финансирование преимущественно крупных нефтедобывающих проектов. Как правило, для этого используются консолидированные финансовые средства банков и транснациональных компаний, а также и других потенциальных инвесторов, что приводит к сокращению операционных издержек кредитных операций, и как следствие, к возможности уменьшения процентных ставок по кредитам, что в итоге позволяет выдерживать ценовую конкуренцию на мировом рынке инвестиций. При этом консолидируются средства не только кредитных учреждений, но и международных финансовых институтов, паевых, страховых, пенсионных и других фондов.
Проблема активизации инвестиционной деятельности в регионе Центральной Африки носит системный характер и касается всех отраслей экономики региона. Это обусловило необходимость поиска новых подходов к государственному стимулированию инвестиционной деятельности, адекватно отображающих и учитывающих рыночный механизм ее функционирования, а также современные реалии административного управления. Данная проблема вызвана тем, что в настоящее время отсутствует целостная теория эффективного управления инвестиционной деятельностью на различных уровнях макроэкономики (региональном, национальном) и соответственно, существует потребность в разработке ее слагаемых. Вопросы активизации инвестиционных процессов обозначены и рассматриваются в научной литературе, прежде всего на микроуровне. В то же время страновой аспект инвестирования исследован, на наш взгляд, еще недостаточно. Еще не сформировалось целостное представление о направлениях решения проблемы активизации инвестиционного процесса в рамках интеграционных группировок.
5
Задача повышения инвестиционной активности в регионе и в отдельных странах не может быть решена посредством лишь прямого усиления вмешательства государства. Речь должна идти о формировании благоприятного климата для иностранных инвесторов, способствующего ускорению эффективной трансформации накоплений в инвестиции. Изучение теоретических наработок и практического опыта в области инвестиционных процессов в регионе Центральной Африки могут быть полезными с точки зрения преодоления недостатков в стимулировании инвестиционной активности, как на уровне интеграционной группировки, так и в отдельно взятых странах.
Недостаточная разработанность указанных проблем предопределила цель и задачи исследования. Между тем, целостное осмысление проблем зарубежного инвестирования на макро и региональном уровне возможно только с позиции нескольких смежных научных дисциплин. Й.Шумпетер писал о наличии четырех способов изучения экономики: через теорию, через статистику, через социологию и через историю1.. Только такой подход позволяет устранить пробел в комплексности и системности освещения проблемы привлечения иностранных инвестиций.
Теоретическая актуальность работы обусловлена следующими соображениями:
- в диссертации выявлен характер влияния глобализационных процессов на изменение направлений инвестиционных потоков в мировой экономике за последние десятилетия;
-дана оценка основных концепций относительно сущности, форм и методов привлечения иностранных инвестиций;
- описаны основные тенденции развития инвестиционных процессов в регионе Центральной Африки;
- выявлены принципы организации и описано действие механизма привлечения иностранных инвестиций в экономику стран- членов СЕМАС.
1 Шумпетер.Й. История экономического анализа\\ Истоки: вопросы истории народного хозяйства и экономической мысли. М.,1989.Вып.1.С256-257
Цели и задачи диссертационного исследования. Главной целью диссертации является разработка общеметодологических принципов и обоснование предложений по повышению активности иностранных инвесторов в регионе Центральной Африки (ЦА).
Для достижения этой цели в работе поставлены и решены следующие задачи:
• систематизировать и уточнить понятие активности иностранных инвесторов в рамках рассматриваемого региона;
• исследовать содержание категорий «инвестиционный климат страны» и «инвестиционный имидж страны», тенденции и закономерности их изменения, их роль в повышении активности иностранных инвесторов в регионе;
• обосновать основные концептуальные положения региональной инвестиционной политики, нацеленной на повышение активности иностранных инвесторов;
• выявить особенности и факторы развития инвестиционных процессов в регионе стран Центральной Африки;
• обобщить опыт Экваториальной Гвинеи в регулировании инвестиционных процессов в стране;
• обобщить опыт Экономического и Валютного Сообщества Центральной Африки (СЕМАС) по формированию и реализации активной инвестиционной политики в регионе;
• предложить организационно-экономические меры по активизации и стимулированию инвестиционного процесса в регионе ЦА.
Объектом исследования является сложившаяся система иностранного инвестирования экономики региона Центральной Африки, и в частности привлечение инвестиций конкретными отраслями и предприятиями отдельно взятых стран региона.
7
Предметом данного диссертационного исследования является изучение основных форм привлечения иностранных инвестиций в экономику стран Центральной Африки и тех экономических отношений, которые складываются в процессе организации зарубежного инвестирования.
Теоретическая и методологическая основа исследования определяется трудами ведущих зарубежных и отечественных ученых и практиков в области инвестиционного анализа. Базой диссертационного исследования явился диалектический метод изучения процессов экономической жизни, метод сравнения и анализа явлений во взаимосвязи и динамике. Основные теоретические положения работы базируются на трудах классиков экономической науки Дж. М. Кейнса, И. Шумпетера, Г.Дж. Александера, СБ. Барнеса, Дж. В. Бейли, Л.Дж. Гитмана, М.Д. Джонка, Д. Норткотта, Р.Н. Холта, У.Ф. Шарпа, и др. Большую роль в разработке методологии анализа инвестиционной активности, в регионе Центральной Африки, сыграли исследования африканских авторов, таких как: Назаире Фотсо Ндефо, Е.Ноугугу и др.
При написании диссертации были использованы научные труды ведущих российских ученых и специалистов в области инвестиционного менеджмента, таких как: Абрамов СИ, Л.И. Абалкин, А.Н. Алисов, Ю.П. Алексеев, А.Л. Гапоненко, С. Ю. Глазьев, А.Г. Гранберг, Ю.С Дулыциков, Идрисов А.Б., Воропаев В.И., Лапуста М.Г., Смирнов А.Л., Телегин Е.А., Хасбулатов Р. И., Шенаев В.Н., Шапиро В.Д., Юркевич В.Д., Шеремет В.В. и другие.
В процессе исследования использовались базовые методы научного познания экономики: междисциплинарный подход, сочетающий в себе способы и методы системного и сравнительного анализа, комплексный подход, индукция, дедукция, анализ, синтез, методы теории организации и управления, логического анализа, стратегического управления. Для обобщения информации применялись методы факторного анализа: экономико-статистический, сравнения, сопоставления и группировки, моделирования, построения аналитических таблиц.
Информационную базу диссертационного исследования составили нормативные акты по вопросам государственного регулирования иностранных инвестиций как в РФ, так и в странах интеграционной группировки СЕ-МАС, отечественные и зарубежные монографии, а также публикации в периодической печати в РФ и за рубежом. Диссертационная работа подготовлена на основе изучения и использования данных МВФ, Группы Всемирного банка, Африканского Банка реконструкции и развития, документов Экономического и Валютного Сообщества Центральной Африки.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке методических рекомендаций, в целях дальнейшей активизации привлечения иностранных инвестиций в экономику стран Центральной Африки.
Научные результаты, полученные лично автором, обладающие научной новизной, содержащие приращение научных знаний в исследуемой области, заключаются в следующем:
- уточнено и обосновано понятие «иностранное инвестирование», раскрыта его сущность, состоящая в том, что под инвестициями следует понимать вложения в финансовые активы, нематериальные активы, а также в активы, принимающие неоднократное участие в основной производственной деятельности хозяйствующего субъекта (стр. 19-30);
разработана научная дефиниция «активность иностранных инвесторов в отдельно взятом регионе и стране», (на примере регионе ЦА) а также проанализированы ведущие факторы, определяющие инвестиционную активность, к важнейшим из которых отнесены глобализация мировой экономики, ресурсно-сырьевой и потребительский потенциал страны, экономическая политика государства, инновационный и институциональный потенциал развития экономики страны (стр.24-35);
обоснован тезис о роли инвестиционной политики в повышении инвестиционной активности в отдельно взятом регионе (на примере ЦА), состоящий в том, что привлечение иностранного капитала — самый прямой и достаточно эффективный путь реформирования экономики, рычаг ускорения со-
9
циально-экономического развития стран центральноафриканского региона (стр.36-41);
проанализировано противоречивое влияние иностранных инвестиций на экономическое развитие стран, их привлекающих, поскольку это может способствовать вытеснению национальных производителей, оттоку капитала из страны вследствие трансфертного ценообразования, импорту «грязных технологий» (стр.46-51);
разработана классификация методов стимулирования активности иностранных инвесторов и дана иллюстрация применения этих методов на примере Экваториальной Гвинеи, включая следующие методы: селекцию инвесторов на основе экспертизы инвестиционных проектов, регулирование соотношения между прямыми и портфельными инвестициями, законодательную защиту иностранных инвесторов, а также таможенные способы регулирования иностранных инвестиций (стр.73-96);
на основе анализа деятельности СЕМАС предложен алгоритм формирования и реализации инвестиционной политики региона, в котором были выделены такие приоритетные направления, как: экономическая, экологическая и социальная экспертиза инвестиционных проектов; формирование банка данных инвестиционных проектов; выделение проблем социально-экономического развития региона; контроль над осуществлением конкретных программ инвестирования (стр.99-103).
Практическая значимость работы состоит в том, что основные выводы диссертации могут быть использованы межгосударственными и государственными органами стран- членов СЕМАС и других развивающихся стран при разработке инвестиционных программ и для повышения активности иностранных инвесторов в отдельно взятой стране или экономическом регионе.
Характеристика инвестиционной привлекательности региона ЦА может быть применена российскими фирмами и предпринимателями для рассмотрения возможностей вывоза российского капитала в Центральную Африку. Ряд предложенных автором выводов может использоваться в учебном
10
процессе по курсам «Мировая экономика» и «Международные валютно-финансовые и кредитные отношения.
Апробация результатов исследования. Наиболее значимые выводы, полученные автором в результате проведенного исследования, были опубликованы в ряде научных статей, а также докладывались и обсуждались на научных конференциях «Реформы в России и проблемы управления», «Актуальные проблемы управления», проходивших в 2005-2006 гг. в Государственном университете управления.
Структура работы. Диссертация состоит из введения, 3 глав, заключения, списка литературы и 2 приложений.
Основной текст работы изложен на 156 страницах, содержит Птаблицы, 12 схемы и 6 рисунки. Список литературных источников включает 173 наименования.
Во Введении обоснована актуальность темы исследования, сформулированы цели и задачи работы, определен объект и предмет исследования, отражена научная новизна, теоретическая и практическая значимость диссертации.
В главе 1 « Теоретические и методологические основы исследования активности иностранных инвесторов» проанализировано понятие и содержание инвестиционной активности в отдельно взятой стране или группе стран, отражено влияние основных факторов на процессы инвестирования в мировой экономике. Особо выделено влияние глобализации в формировании мировых инвестиционных потоков.
В главе 2 «Особенности развития инвестиционных процессов в регионе Центральной Африки» дан обзор динамики иностранного инвестирования стран Центральной Африки и описан опыт стимулирования привлечения иностранных инвестиций в Экваториальной Гвинее.
В главе 3 «Разработка механизмов повышения активности иностранных инвесторов в регионе» рассмотрены проблемы формирования инвести-
11
ционной политики в регионе, отражена роль руководящих органов СЕМАС в повышении активности иностранных инвесторов, разработаны предложения по повышению активности иностранных инвесторов в регионе ЦА.
В Заключении формулируются выводы и предложения, выработанные в результате диссертационного исследования, для совершенствования форм привлечения иностранных инвестиций в реальный сектор экономики стран Центральной Африки.
Список использованных литературных источников содержит теоретические, практические, нормативно-методические и иные публикации российских и зарубежных авторов, а также официальные документы государственных учреждений и международных организаций.
12
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ АКТИВНОСТИ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТОРОВ В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ
МИРОХОЗЯЙСТВЕННЫХ СВЯЗЕЙ 1.1. Понятие и сущность иностранного инвестирования
В современном мире экономическое развитие обеспечивается, прежде всего, нововведениями: организационными, технологическими, продуктовыми. Особое значение в этой связи имеют иностранные инвестиции, которые в отличие от других форм импорта капитала включают в себя не только денежные средства, но и в значительной степени инновационный компонент. Методология исследования активности иностранных инвесторов предусматривает, прежде всего, критический анализ основных дефиниций: «инвестиции», «иностранные инвестиции», «привлекательность региона и страны».
Целый ряд исследований российских и зарубежных ученых посвящен анализу категории «инвестиции», а также всему кругу вопросов, связанных с международным движением капитала, выявлению сути и содержания инвестирования как целостной системы, которая составляет основу концепции, направленной на достижение устойчивого социально- экономического развития. Как известно, разработки российских ученых касаются в настоящее время ревизии основных категорий, которые сложились в большой мере на хозяйственной практике, существовавшей в социально-экономической системе СССР. Поэтому, категория «инвестиции», можно утверждать - это вновь формулируемая для российской экономики и науки. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие «валовые капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их полное восстановление. Они и рассматривались как понятие, тождественное инвестициям. С принятием в 1991 г. Закона «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» под инвестициями стали понимать денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицен-
13
зии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффек-та . Данная дефиниция вошла без существенных изменений в последующие законодательные акты РФ3.
В российской экономической научной литературе категория «инвестиция» также трактуется как финансовые средства, расходуемые на строительство новых, реконструкцию действующих предприятий, на жилищное, коммунальное и культурно-бытовое строительство4. Другими словами, под инвестиционной деятельностью в юридическом и экономическом смысле стали понимать практически любую форму вложения капитала. Отчасти поэтому в российских законах не затрагивался вопрос классификации инвестиций, который до сих пор является одним из наиболее дискуссионных вопросов российской экономической науки. Преодоление многозначности использования термина «инвестиции» в российской практике и приведение терминологии к международным «стандартам» представляется весьма важным не только в теории, но и на практике.
Следует заметить, что в западной экономической науке существуют несколько различных подходов к определению инвестиций. Первая группа специалистов — американские экономисты С. Фишер, Р. Дорнбуш, Р. Шма-лензи рассматривают инвестиционные расходы как затраты на создание новых мощностей по производству машин, финансирование жилищного, промышленного и сельскохозяйственного строительства, а также товарных запасов. Они выделяют три вида инвестиций:
1) инвестиции фирм в производственные мощности и оборудование;
2) инвестиции в новое жилищное строительство;
2 Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» (с изменениями на 19 июля 1995 г.).
3 Федеральный закон № 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г. «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
4 См. Фархутдинов И.З.Международное инвестиционное право: Теория и практика применения М 2005 с 193
14
3) финансирование изменения производственных запасов.
Наиболее значительными, по их мнению, являются инвестиции в производственные мощности. Так, фирмы осуществляют инвестиции тогда, когда они видят перспективы увеличения спроса на свою продукцию и хотят расширить масштабы своей деятельности, или же когда они стремятся получить преимущества за счет внедрения более эффективного, с точки зрения экономии затрат способа производства данного товара. Инвестиции могут быть связаны и с производством совершенно новой продукции. Для этой группы авторов характерно, что в понятие «инвестиции» они не включают ценные бумаги, нематериальные активы, какие-либо другие ценности.
Вторая группа зарубежных ученых оценивает инвестиции с политэко-номической точки зрения. Так, Кейнс определяет инвестиции как «текущий прирост ценности капитального имущества в результате производственной деятельности данного периода» или как « ту часть дохода за данный период, которая не была использования для потребления»5. Аналогично рассуждает немецкий экономист Х.Г.Лоббес: « инвестиции представляют собой процесс затрат живого и общественного труда для создания производственных мощностей, с помощью которых в процесс производства живой труд создает большую стоимость, чем он может потребить6».
Третья группа рассматривает инвестиции как источник финансирования роста и развития экономики страны, как финансовые потоки, направленные на использование денег для получения больших денег, для извлечения дохода или достижения прироста капитала, либо для того и другого7; Под инвестициями понимаются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объект предпринимательской деятельности, в результате которой формируется прибыль или достигается со-
о
циальный эффект .
5 Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег М, 1978
6 См.Фархутдинов И.З.Международное инвестиционное право: Теория и практика применения М 2005 с 193
7 Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования: Пер. с англ. М.: Дело, 1997.
8 Богатырев А.Г.Инвестиционное право М. 1992с 12
15
Приведенные группы определений инвестиций отражают различные аспекты рассматриваемой категории. Прежде всего, в этой категории соединяются два аспекта: инвестиции как финансовые операции ,и инвестиции как процессы, связанные с подготовкой к производству товаров и услуг.
В наиболее широком плане инвестиции рассматривают как систему экономических отношений, поскольку инвестиции способствуют развитию производительных сил, играют важнейшую роль в достижении устойчивого развития стран и решении социальных проблем. Изложенные точки зрения далеко не исчерпывают разброс мнений по проблеме определения инвестиций. Что касается понятия «инвестиции», его экономического содержания, то мы придерживаемся мнения, что инвестиции - это вложения в финансовые активы, нематериальные активы, а также в активы, принимающие неоднократное участие в основной производственной деятельности хозяйствующего субъекта. Из этого понятия вытекает следствие, что инвестирование направлено на приобретение средств производства. В более широком смысле:- на приобретение капитала с целью получения дохода. Существует также употребление дефиниции «инвестирование» в общеупотребительном смысле: вложение в ценные бумаги. Но, строго говоря, инвестирование означает использование дохода для увеличения фондов, направляемых на развитие производства средств производства. При определении побудительных причин образования капитала и его использования в производстве инвестирование противопоставляется потреблению, которое направлено на удовлетворение потребностей путем использования товаров и услуг. Но фактически границы между этими понятиями во многих отношениях довольно размыты, как, быть может, и само различие между средствами производства и предметами потребления. Критерий долговечности сам по себе не позволяет провести четкую границу между этими понятиями. Чтобы определить условное, но явное различие, нужно рассматривать этот критерий в контексте с критериями идентичности хозяйствующего субъекта и назначения товара. Так, например, автомобиль представ-
16
ляет собой объект потребления для какого-либо семейного хозяйства; в то же время он является объектом инвестирования для таксопарка. В типологии инвестирования обычно различают:
• валовые капиталовложения и чистые капиталовложения, то есть валовые за вычетом расходов на амортизацию;
• производительные капиталовложения и непроизводительные капиталовложения. Первые относятся к приобретению средств производства, которые сами служат для производства средств производства или товаров и услуг для личного потребления (например, станки для производства автомобилей); вторые предусматривают использование дохода для создания оборудования, предназначенного для производства услуг с целью удовлетворения коллективных потребностей (например, строительство больницы или школьного учреждения.
Остановимся теперь на классификации инвестиций. В Российской банковской энциклопедии под редакцией О. И. Лаврушина термин «инвестиции» трактуется как долгосрочные вложения капитала внутри страны и за границей в виде реальных и финансовых инвестиций. Под реальными понимаются инвестиции, в результате которых происходит приращение капитала (вложение в новые здания, оборудование, товарно-материальные ценности и т.п.), под финансовыми — вложения капитала в акции и другие ценные бумаги. В зависимости от субъекта, составители энциклопедии различают инвестиции частные (полностью сосредоточенные на получении прибыли) и государственные (которые, помимо получения прибыли, направлены на регулирование экономики и проведение определенной структурной политики)
Один из представителей французской экономической школы, Анри Кульман рассматривает проблему классификации инвестиций в другом аспекте. Он предлагает различать косвенное инвестирование (с использованием денежных средств) и прямое (без использования денежных средств). Во втором случае подразумевается прямое превращение продукта труда в сред-
|
