ВВЕДЕНИЕ
Актуальность исследования. Экономическое благосостояние России в значительной степени зависит от состояния топливно-энергетического комплекса. Угольная промышленность является важнейшей составляющей топливно-энергетического комплекса России. Она - одна, из ключевых отраслей, обеспечивающая энергетику, металлургию и ряд других отраслей, а также население топливом и сырьем Необходимость перехода от «газовой» к «угольной» энергетике предполагает рост добычи угля. Однако технический и технологический уровень предприятий угольной промышленности является одним из сдерживающих факторов развития отрасли: износ основных фондов составляет более 60%, действующий на шахтах парк очистного оборудования на 50% требует полной замены, около 27% мощностей обогатительных фабрик находится в эксплуатации более 30 лет. За последние годы произошло существенное сокращение производственно-технического потенциала отрасли. Общий дефицит мощностей по добыче определенных марок угля с учетом необходимого резерва составляет в настоящий момент 15 млн.т. На сегодняшний день недостаток финансовых ресурсов на угольных предприятиях приводит к снижению задела мощностей, срывам в закладках новых мощностей, отставанию реконструкции шахт.
В условиях реструктуризации угольной промьппленности, усиления роли угля в топливно-энергетическом балансе страны привлечение инвестиций является наиболее актуальной и весьма болезненно решаемой проблемой, поскольку существует ограничение бюджетных возможностей и нежелание абсолютного большинства коммерческих банков финансировать проекты угольных предприятий. В настоящее время 72% инвестиций финансируется за счет собственных источников. Однако абсолютная величина финансовых ресурсов не достаточна для реализации крупных инвестиционных проектов.
Низкая инвестиционная активность объяснятся отсутствием у основных участников процесса продуманных стратегий, которые охватывали период до нескольких лет. Экспертные оценки показывают, что наиболее крупные потери в долгосрочной перспективе предприятия несут из-за отсутствия четкой стратегии привлечения инвестиций и механизма ее реализации. Существующие методы оценки эффективности инвестиций достаточно разнообразны и нуждаются в конкретизации, систематизации и адаптации к проблемам угольной промышленности.
Поэтому разработка научно-методических основ привлечения инвестиций для предприятий угольной промышленности, формирование комплексной стратегии будет способствовать выходу угольной
промышленности из инвестиционного кризиса, что является весьма актуальным в сложившихся экономических условиях.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является разработка механизма стратегического привлечения инвестиций для предприятий угольной промышленности.
Задачи исследования. Для достижения поставленной в диссертационной работе цели решаются следующие задачи:
провести анализ тенденций развития угольной промышленности;
выявить основные проблемы • привлечения инвестиций • в угольную промьшшенность;
раскрыть сущность и содержание стратегии привлечения инвестиций на предприятия угольной промышленности;
выбрать критерии системной оценки эффективности привлечения инвестиций для предприятий угольной промышленности;
разработать механизм формирования стратегического привлечения инвестиций на предприятия угольной промышленности;
обосновать применение системного подхода к оценке эффективности стратегий по привлечению инвестиций;
предложить методы оценки риска инвестиции в угольной промышленности; разработать предложения по совершенствованию методов ранжирования и конкурсного отбора наиболее эффективных вариантов стратегии привлечения инвестиций.
Объект исследования. Объектом исследования являются предприятия угольной промышленности.
Предмет исследования. Предметом исследования являются подходы и методы стратегического привлечения инвестиций предприятий угольной промышленности.
Теоретические и методические вопросы привлечения инвестиций нашли свое отражение в работах отечественных и зарубежных ученых: Абрамова СИ., Андрианова В.Д., Барда B.C., Баканова М.И., Бланка И.А., Шеремета А.Д., Блачева Р.Н., Гусева В.Б., Богатина Ю.В., Мыльника В.В., Швандера В.А., Кейнса Дж. М., Норткотта Д., Уильяма Ф. Шарпа, Гордона Дж. Александера, Джеффри В. Бэйли.
Основными научными работами в области инвестиций в угольной промышленности являются труды отечественных ученых: Астахова А.С., Балашова И.Б., Васяновича A.M., Вылегжанина В.Н., Гринько Н.К., Грицко Г.И., Козловчунаса Е.Ф., Малышева Ю.Н., Носенко В.Д., Худина Ю.Л.
Информационной базой исследования являются: данные Госкомстата РФ, Министерства экономики РФ, правительственных органов, сведения из научной периодики, законодательство РФ, целевые программы, методические и нормативные акты.
В диссертационной работе использованы материалы экономической и финансовой литературы, тематических материалов периодических изданий, а также материалы, полученные в процессе практической работы автора.
В ходе исследования использованы данные финансовой отчетности реальных предприятий угольной промышленности, на примере которых иллюстрируется практическое применение предлагаемого аппарата
Методы исследования. Для решения поставленных задач в диссертационной работе использовались системный подход к проблеме, сочетающий основы и приемы структурного, логического и традиционного экономического анализа, методы технико-экономического анализа, математической статистики и экспертных оценок.
Научная новизна. Научная новизна работы заключается в разработке механизма формирования стратегии привлечения инвестиций для предприятий угольной промышленности.
Научные результаты исследования заключаются в следующем:
проведен анализ стратегического развития угольной промышленности в среднесрочной и долгосрочной перспективе, показывающий прогнозный рост спроса на уголь;
выявлены основные проблемы привлечения инвестиций на предприятия угольной промышленности, связанные как с внешними факторами, так и с особенностями отрасли;
уточнено содержание понятия «стратегия привлечения инвестиций» как совокупность способов достижения главной цели предприятия и определены основные принципы ее формирования;
выбраны критерии системной оценки эффективности привлечения инвестиций для предприятий угольной промышленности и задана система ограничений;
разработан механизм стратегического привлечения инвестиций на предприятия угольной промышленности;
исследован процесс и разработана процедура системной оценки эффективности стратегий по привлечению инвестиций, включающей оценку совокупности результатов воздействия, вызванное инвестированием;
предложен модифицированный метод оценки риска инвестиций в угольной промышленности;
разработан механизм совершенствования методики ранжирования и конкурсного отбора стратегий привлечения инвестиций для предприятий угольной промышленности.
Практическая значимость. Практическая значимость заключаются в том, что результаты исследования будут способствовать ускорению выхода угольной промышленности из инвестиционного кризиса Сформулированные рекомендации могут быть использованы при выработке концепций и программ инвестиционной деятельности для реструктуризации угольной промышленности на базе восстановления внутреннего рынка, углубления интеграционных процессов, а также при обосновании инвестиционных приоритетов развития отечественной экономики.
Разработанный механизм стратегического привлечения инвестиций позволяет:
сформировать комплексную, научно-обоснованную стратегию привлечения инвестиций для предприятий угольной промышленности;
выбирать для реализации наиболее эффективную стратегию с минимальным риском исходя из существующих приоритетов;
принимать обоснованные тактические и стратегические решения, позволяющие рационально использовать ограниченные финансовые, ресурсы.
Результаты исследования помогут в дальнейшем снизить нагрузку на федеральный бюджет, способствуя росту самостоятельности угольных предприятий.
Материалы диссертации могут также использоваться в качестве учебных пособий по курсу «Теория и практика переходной экономики России», «Управление инвестиционными процессами в российской экономике», «Менеджмент». Материалы исследования использованы в учебных курсах кафедры «Экономика» «МАТИ» - Российского государственного технологического университета им. К.Э. Циолковского.
Апробация работы. Основные положения диссертационной работы были реализованы при формировании стратегии по привлечению инвестиций на ОАО шахте «Усинская».
Концептуальные положения и выводы диссертации были изложены на * международной научно-практической конференции «Экономико-правовые
проблемы повышения эффективности функционирования организаций и предприятий» в 2000 году, состоявшейся в г. Орле, а также на научной конференции «Гагаринские чтения», состоявшейся в «МАТИ» - Российском государственном технологическом университете им. К.Э. Циолковского в 2001г.
Публикации. Основные положения диссертационной работы опубликованы в пяти печатных работах общим объемом 4,3 п. л.
Объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы. Основные результаты исследования изложены на 139 страницах, 15 таблицах, 10 рисунках и пяти приложениях. Список использованной литературы содержит 104 наименования.
Глава 1. Анализ состояния угольной промышленности и перспектив
развития инвестиционных процессов 1.1. Тенденции развития угольной промышленности
Угольная промышленность является важным звеном топливно-энергетического комплекса Уголь - один из основных энергоносителей в выработке электроэнергии, на долю угольного топлива приходится 37% мирового потребления5. В развитых странах доля угольного топлива составляет от 26 до 77%: в США - 26%, в Германии - 33%, в Великобритании - 29%, в Дании - 77%. Российская Федерация обладает значительными разведанными и прогнозными запасами угля. Доля России в разведанных мировых запасах угля составляет 12% (200,7 млрд. т), а прогнозные запасы оцениваются в 30% (4450 млрд. т) от общего количества в мире6. Таким образом, запасов угля в России достаточно на несколько веков, в то время, как по различным оценкам специалистов запасов нефти и газа в России при существующих темпах добычи хватит лишь на несколько десятков лет. При существующем уровне потребления предельное истощение мировых запасов нефти и газа может наступить уже к 2035 г. По оценкам западных экспертов к 2010-2015 гг. мировая потребность в угле может вырасти почти в 2 раза. Это означает, что в XXI в. уголь, как топливо выступает на первый план и становится важнейшим, а затем основным энергоносителем. Однако, в мировой добыче угля на Россию приходится лишь 7% от общей добычи (265 млн. т. из 3510 млн.т.). Мировой опыт развития энергетики показывает, что для обеспечения минимально необходимого уровня энергетической безопасности в стране «пороговая» доля угля не должна опускаться ниже 25-30% в общем объеме используемых энергоресурсов.
Расчеты, выполненные ИУУ СО РАН, показывают, что оптимальным соотношением в топливно-энергетическом балансе страны таких видов сырья, как уголь, нефть и газ, с точки зрения обеспечения рационального уровня
5БИКИ № 111 -112,28 сентября 2002г. «Сырьевые промышленные товары».
' Сычев Г.11 Минерально-сырьевая безе угольной промышленности я перспективы ее раэвития//Уголь. - 2001 • №2.
энергетической безопасности страны может считаться следующее соотношение - уголь : нефть : газ = 40:25:35. На сегодняшний день соотношение основных видов энергетического сырья в России составляет - уголь : нефть : газ = 19:26:557. Проблемы теплоэнергетики России, связанные с недостаточной * долей угля являются следствием совокупного влияния долговременных причин.
В числе наиболее важных - сокращение промышленного производства в 90-е гг., приоритет, отданный нефтяной и газовой промышленности, беспрецедентные по масштабам и времени преобразования угольной промышленности.
Резкое сокращение промышленного производства в в 90-е гг. обострило проблему платежеспособного спроса на продукцию угольной отрасли, поставило подавляющее большинство угледобывающих предприятий & крайне тяжелое положение. Распад СССР привел к тому, что значительная часть ранее созданной угольной базы оказалась в Украине и Казахстане. На долю России в 1990 г. приходилось 55,7%, Украины — 23,7, Казахстана -18,8% общесоюзной добычи угля. Россия получила 271 из 574 угледобывающих предприятий бывшего СССР. В европейской части страны их осталось 82 из 333. Почти полностью была утеряна мощная база высококачественных углей Донбасса и Караганды, отошел к Казахстану уникальный по мировым меркам Экибастузский угольный бассейн. Россия лишилась многих заводов горного машиностроения.
Рассмотрим динамику добычи угля за последние 20 лет (рис. 1.1.).
1 Грицко Г.И. О роли угля в обеспечении энергетической безопасности // Уголь - 2001 - №2.
10
450 400 350 300 250 200 150 100 50-
^
1980 1988 1990 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Рис. 1.1. Динамика добычи угля млн.тонн.
Несмотря на рост мировой добычи угля, начиная с 1988 г. в России выработка угля сократилась в 1,6 раза. Падение объемов добычи угля продолжалось до 1998 г., и только с 1999 г. начался постепенный рост. В 2001 г. добыча угля составила 265 млн. т., а уровень 1988 г. является недостижимым на современном этапе (Приложение 1,2). Снижение спроса на уголь, прежде всего, было вызвано общим резким падением производства в России в первой половине 90-х годов и, отчасти, стремлением хозяйственных субъектов к более рациональному использованию данного быстро дорожающего ресурса.
Второй, не менее важной причиной сокращения добычи угля является государственная политика, проводимая с 1970 г. До 70-х гг. угольная промышленность относилась к базовым отраслям и рост объемов добычи угля был одним из государственных приоритетов. С 70 гг. приоритет, отданный нефтяной и газовой промышленности, в условиях плановой экономики означал значительное сокращение денежных поступлений в угольную промышленность. Социальная сфера угледобывающих регионов, и без того слабо развитая, все больше отставала. Горная техника производились в недостаточном количестве, качество ее было невысоким. Постепенно усложнялись горногеологические и производственно-технические условия разработки угольных пластов, возрастали затраты на поддержание и развитие предприятий отрасли. Но несмотря на падение доли угля в топливном балансе
страны с 66% в 1955гг. до 19% в 1990г., он оставался основой тепло- и энергоснабжения коммунального хозяйства, значительной - части промышленности и сельского хозяйства страны.
Недостаток средств на реконструкцию привел к тому, что физический и моральный износ горношахтного оборудования достиг 80%, средняя глубина подземных работ дошла до критического уровня, возросла опасность горных ударов, обвалов, пожаров и выбросов газа, резко увеличилось число аварий с человеческими жертвами, ухудшилось качество добываемого угля.
Возникла необходимость реструктуризация всей угольной отрасли. Началу преобразований положил Указ президента РФ от 30 декабря 1992г. «О преобразовании в акционерные общества и приватизации объединений, предприятий и организаций угольной промышленности». Возглавить работу по реструктуризации угольной отрасли было поручено созданной в апреле 1993г. компании «Росуголь». В связи с необходимость системного решения многочисленных проблем в угольной промышленности в короткие сроки была разработана концепция реформирования отрасли, изложенная в «Основных направлениях реструктуризации угольной промышленности России», утвержденная Правительством РФ.
Реструктуризация - это реформирование угольной отрасли основной целью которой являлось создание конкурентного угольного - рынка, обеспечивающего полное удовлетворение рыночного спроса на высококачественную угольную продукцию при последовательном снижении величины государственных дотаций, улучшение безопасности работ и экологии. В ходе реструктуризации должны были быть решены следующие задачи: создание независимых от прямого государственного контроля предприятий; развитие конкуренции в сфере спроса и предложения на уголь; привлечения инвестиций в отрасль; техническое переоснащение перспективных угледобывающих предприятий и сооружением шахт и разрезов нового
* У газ Президента Российской Федерации N1702 от 30 декабря 1992 г. «О преобртованим в акционерные общества я приватизации объединений, предприятий, организаций угольной промышленности»
12
технологического уровня, при одновременном закрытии особо убыточных и опасных по условиям работы шахт. Следовало также вывести за пределы отрасли все непрофильные производства, акционировать и подготовить к работе в рыночных условиях территориальные угледобывающие объединения. Все это требовало значительных финансовых средств, четкой законодательной базы и согласованности действий федеральных, региональных и отраслевых органов.
Процессы реструктуризации проходили в угольной промышленности США, Великобритании, Франции, Германии, Испании, Австралии. В этих странах на реструктуризацию уходило по 20 - 30 лет. Таким образом, российская реструктуризация угольной отрасли, изначально рассчитанная на 12-15 лет - явление беспрецедентное в мировой экономике. При этом в России и Западной Европе этот процесс реструктуризации осуществлялся на разных стадиях экономического развития: в Европе - в условиях подъема, в России - в период резкого экономического спада. Удельные дотации в России на тонну угля были в 8-10 раз меньше, чем на Западе, при чем их фактическая величина составляла 55-6&% от плановой. Россия занимает одно из последних мест по выделению дотационных средств на развитие угледобывающей промышленности, а величина начисляемых налогов практически вдвое превышает размер выделяемых дотаций. Временное сдерживание цен на угольную продукцию с 1991 года на 5 лет в условиях инфляции привело к тому, что себестоимость добычи угля стала во много раз превышать цены на уголь, что в итоге привело к критическому недостатку финансовых средств у предприятий и стало одной из причин невозможности замены физически и моральна устаревшего оборудования.
Процесс реструктуризации угольной промышленности России можно разделить на два ярко выраженных по своим промежуточным результатам периода:
13
¦ технократический (1994-1997 гг.), когда основное внимание уделялось, в первую очередь, вопросам, связанным с техническими работами по ликвидации убыточных предприятий отрасли, а вопросы социальной защиты высвобождаемых работников были на втором плане;
* • социально-ориентированный (1998-2001 гг.), когда с созданием на федеральном уровне двух государственных учреждений (ГУ «Соцуголь» и ГУРШ) были разработаны и внедрены механизмы адекватной социальной защиты высвобождаемых работников, формирования и реализации программ местного развитая и обеспечения занятости для шахтерских городов а поселков, включая возобновление переселения семей шахтеров с территорий Крайнего Севера и приравненных к ним местностей.
В составе технических работ по ликвидации предприятий также решался
комплекс социально-значимых мероприятий по реконструкции и замене
социальной инфраструктуры, пострадавшей в результате ведения горных работ,
сносу ветхого жилого фонда и приобретению жилья для семей шахтеров взамен
^ сносимого.
Таким образом, в ходе структурной перестройки отрасли происходила закономерная переориентация приоритетов государственнога финансирования в сторону увеличения социально-значимых для углепромышленных регионов и населения шахтерских городов и поселков направлений.
В настоящее время в угольной промышленности России происходят позитивные процессы, связанные как с достигнутыми результатами проводимых с 1993 г. в отрасли реформ, так и с улучшением общей экономической ситуации в стране. В отечественной угольной промышленности действуют 113 шахт и 128 разрезов суммарной годовой производственной мощностью около 280 млн. т., а также 40 обогатительных фабрик мощностью по переработке 119 млн. т.9 За период реструктуризации с 1994 по 2001 год прекращена добыча угля на 188 особо убыточных и опасных предприятий, на
9 Государственный Совет РФ. Доклад об основных направлениях государственной политики развития угольной отрасли// Уголь - 2002 - №10
14
153 шахтах технические работы по ликвидации в основном завершены. Нагрузка на федеральный бюджет в части государственной поддержки угольной промышленности снизилась более чем в 10 раз (с 1,4 до 0,12 % ВВП)
Прекращено дотирование убытков от промышленной деятельности. В угольной отрасли создан институт частной собственности, сформированы рыночные отношения. За период реструктуризации акционировано и приватизировано более 500 предприятий отрасли. В целом переход к управлению угольными компаниями частных владельцев положительно сказался на оздоровлении акционерных обществ - ускорились процессы погашения долгов по заработной плате, активизировалась маркетинговая и финансово-экономическая деятельность. Производительность труда в отрасли за последние 6 лет выросла на 75%.
Наблюдается ряд положительных тенденций и в социальной сфере: снижена задолженность по выплате заработной платы; травматизм со смертельным исходом на 1 млн. тонн добытого угля снизился в 1,5 раза; разработана и реализуется система социальной защиты высвобождаемых работников, совершенствуются Программы местного развития в шахтерских городах и поселках; стабилизировалась социально-политическая обстановка в угледобывающих регионах.
Однако наряду с позитивными результатами наблюдаются и негативные тенденции.
Сравнительный анализ финансовых показателей угольных компаний показывает, что более половины из них имеют отрицательный показатель рентабельности продукции и не способны погасить краткосрочные обязательства за счет производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов. Кредиторская задолженность по состоянию 01.06.2002г. достигла 82,79 млрд. руб. и превысила дебиторскую в 2,8 раз10, из нее просроченная задолженность
10 Итоги работы угольной промышленности за первое полугодие 2002 года. Аналитическое обозрение // Уголь -2002-№9.
15
составляет 59,54 млрд руб или 71,9% от общей суммы кредиторской задолженности. Объем накопленной кредиторской задолженности превышает объем выпуска товаров и услуг по основному виду деятельности. Период оборачиваемости кредиторской задолженности составляет 539 дней при оптимальном 180 дней. Наибольший удельный вес (55,9 % по данным за 2002 г.) в общей сумме кредиторской задолженности составляют долги по платежам в бюджет и внебюджетные фонды. Более трети прироста кредиторской задолженности составляют вновь начисленные пени и штрафы на основную сумму долга.
Массовая ликвидация шахт обострили социальные проблемы в угледобывающих регионах. По итогам 8 лет реструктуризации остаточный объем работ по утвержденным проектам ликвидации предприятий, включая меры по социальной защите, составляет 35,3 млрд. руб, а выделено из бюджета и освоено всего 5,5 млрд. руб. При сохранении существующей практики финансирования и выполнения работ ликвидация предприятий может растянуться еще на десятки лет.
В процессе структурной перестройки были также упущены проблемы инвестиций в развитие отрасли, наращивание ее производственного потенциала. В динамике ежегодные инвестиции за 1993-2002 гг. снизились в сопоставимых ценах в 7 раз, в том числе из федерального бюджета более чем в 400 раз.
При проведении реструктуризации не полностью были реализованы меры по техническому перевооружению действующего производства и новому строительству шахт и разрезов. Существенно сократились мощности действующих шахт и разрезов, общее выбытие мощностей только за период 1993-2002 гг. составило 173,2 млн. т., в том числе из-за ликвидации убыточных предприятий - 56,9 млн.т., а введено всего 57,3 млн. т. Износ оборудования к настоящему времени достиг 60 %, поэтому сокращение мощностей происходит
не только за счет убыточных шахт, но и за счет стабильно работающих предприятий из-за износа основных фондов.
Основными приоритетными направлениями государственной политики на современном этапе являются11:
повышение роли угля в электроэнергетике; . наращивание экспортного потенциала угольной отрасли; повышение эффективности железнодорожных перевозок; воспроизводство минерально-сырьевой базы отрасли; обновление основных производственных фондов; обеспечение благоприятного инвестиционного климата В соответствии с основными направлениями государственной политики в угольной промышленности необходим ряд существенных преобразований.
Для повышения роли угля в электроэнергетике необходимо предпринять ряд экономических и организационных мер:
1. сформировать систему управления качеством углей, внедрения государственных стандартов по видам потребления при обязательной сертификации;
2. расширить научно-исследовательские работы по разработке и созданию перспективных технологий комплексной переработки низкокалорийных углей в высококачественные, экологически чистые, транспортабельные виды топлива;
3. стимулировать внедрение механизированных комплексов последнего поколения на шахтах и высокопроизводительной горной техники на разрезах;
4. стимулировать промышленное освоение существующих эффективных и экологически чистых технологий сжигания угля, в том числе с циркулирующим кипящим слоем, с кольцевой топкой, с внутренней газификацией угля с использованием полученного газа в парогазовых установках.
'' Государственный Совет РФ. Доклад об основных направлениях государственной политики развития угольной отрасли// Уголь - 2002 - №10
17 |
