3 Введение
Рост производства, который все чаще основан на информационных технологиях, позволяет компаниям развивать «гибкие» заводы и фабрики.
Однако, в нашей стране, сегодня, инвесторы не торопятся вкладывать в машиностроительный комплекс. В настоящее время прослеживается тенденция низких показателей инвестирования в машиностроении, а также нежелание инвесторов участвовать в инвестиционных проектах, если это не проекты в области нефтедобывающей и газодобывающей промышленности. Нестабильность внешней среды и высокие темпы инфляции также не стимулируют активность инвесторов. Возникает вопрос о том, как же решать задачу инвестиционного обеспечения и поддержания конкурентоспособности отечественного машиностроения в условиях кризиса рыночной экономики и отсутствия целенаправленной политики правительства в отношении приоритетов промышленного производства. Складывается непредсказуемая для будущего национальной экономики ситуация, когда производственные мощности не загружены и не обновляются, но в то же время пользующаяся на внутреннем рынке конкурентоспособная машинно-техническая продукция не изготавливается, а завозится из-за границы. И это даже не из-за низкой рентабельности инвестиций в машиностроительный комплекс, а из-за недоверия к приводимым расчетам, к ожидаемым результатам. Поэтому основной задачей является формирование нового подхода к оценке и управлению инвестиционных вложений в гибкие автоматические линии.
Во всех секторах экономики наименее разработанными являются методические и практические вопросы управления инвестициями на предприятии в условиях высокой неопределенности и динамики рынков.
Разработанные автором теоретические положения по выбору и оценке экономической эффективности внедрения гибких автоматических линий на машиностроительном предприятии позволят привлечь столь необходимые
4 средства и правильно ими распорядиться, что в свою очередь сведет к
минимуму потери и затраты предприятия.
В период развития рыночной экономики России актуальным является обеспечение конкурентоспособности базового машиностроительного комплекса и его машинно-технической продукции путем вовлечения в эту сравнительно быстро окупаемую программу инвестиционных ресурсов.
Основной целью диссертационной работы является разработка организационно-экономических методов оценки эффективности внедрения гибких автоматических линий, обеспечивающих устойчивость производственно-коммерческой деятельности машиностроительного предприятия в условиях рынка.
Для достижения поставленной цели, на наш взгляд, требуется решить следующие основные задачи:
1. Исследовать основные теории и методы организации и управления инвестиционными проектами на предприятии.
2. Провести анализ существующих моделей и методов экономической оценки эффективности инвестиционных проектов, возможность использования технико-экономического анализа как инструмента контроллинга и методов прогнозирования для определения факторов, влияющих на оценку эффективности внедрения гибких автоматических линий.
3. Уточнить классификацию и свойства гибких автоматических линий с целью выявления экономических признаков, пригодных для выбора и оценки экономической эффективности внедрения гибких автоматических линий на машиностроительном предприятии.
4. Выявить показатели, характеризующие эксплуатационные характеристики автоматических линий, а также оказывающие влияние на эффективность внедрения гибких автоматических линий.
5
5. Сформировать метод оценки экономической эффективности
внедрения гибких автоматических линий на машиностроительном предприятии.
6. Разработать модель внедрения гибких автоматических линий на машиностроительном предприятии с постоянной возможностью оценки эффективности этапов реализации инвестиционной деятельности относительно перспектив изменений во внешней среде предприятия.
Решение поставленных задач потребовало:
• провести анализ основных теорий и моделей организации и управления инвестиционными процессами на предприятии, как в нашей стране, так и за рубежом;
• обобщить современный отечественный и зарубежный опыт построения систем управления инвестициями на предприятиях.
• проверить обоснованность применения разрабатываемых методик, положений, экономических решений, алгоритмов и рекомендаций на машиностроительных предприятиях.
Предметом исследования являются инвестиции в проектирование и внедрение гибких автоматических линий на машиностроительном предприятии, а также методы, модели и инструментарий построения системы управления инвестиционными проектами на предприятии.
Объектом исследования служит деятельность машиностроительных предприятий и инвестиционные процессы на этих предприятиях.
Теоретической и методологической основой диссертации явились базовые концепции инвестиционных процессов и методологические основы управления ими, разработанные отечественными и зарубежными учеными. Информационной базой исследования являются теоретические и методологические разработки по рассматриваемой проблеме, данные
6
промышленных предприятий, финансово-инвестиционных и банковских структур.
Для решения поставленных в диссертации задач применялись методы экономического и статистического анализа, экономико-математического моделирования, принятия решений в условиях неопределенности и рисков, а также созданных информационных технологий.
Научная новизна результатов исследования заключается в разработке теоретических положений по оценке степени гибкости и экономической эффективности внедрения гибких автоматических линий на машиностроительном предприятии.
В теоретическом и методическом аспектах автором получены следующие новые результаты, выносимые на защиту:
• определены факторы, влияющие на экономическую эффективность внедрения гибких автоматических линий;
• предложен и обоснован метод экономической оценки автоматических линий по степени гибкости;
• выявлены и исследованы показатели, характеризующие степень гибкости автоматической линии и определяющие экономическую эффективность ее внедрения;
• разработана экономико-математическая модель оценки экономической эффективности внедрения гибких автоматических линий на машиностроительном предприятии;
• разработана организационно-экономическая модель выбора, создания и внедрения гибких автоматических линий для конкретных условий машиностроительного производства на основе контроллинга и прогнозирования.
Практическая значимость результатов диссертационной работы заключается в разработке теоретических положений по оценке степени гибкости и экономической эффективности внедрения гибких автоматических
7 линий, а также создания и функционирования модели внедрения гибких
автоматических линий на машиностроительном предприятии.
Апробация работы
Основные положения диссертации докладывались и получили положительную оценку на конференциях, семинарах и совещаниях, в том числе на заседаниях кафедры «Экономика и организация производства» факультета «Инженерный бизнес и менеджмент» МГТУ им. Н.Э. Баумана, научно-практической конференции «Корпоративное управление: проблемы и практика», 2004г., г. Ульяновск.
Организационно-экономические методы выбора и оценки экономической эффективности внедрения гибких автоматических линий на машиностроительном предприятии в настоящее время активно применяются членом «Союза инженерных предприятий Московской области» - ЗАО «Можайское эксперементально-механическое предприятие».
Предусматривается, что указанные методы выбора эффективности внедрения гибких автоматических линий могут быть применены и на других предприятиях Союза.
Результаты работы нашли отражение в учебных процессах МГТУ им. Н.Э.Баумана на экономическом факультете «Инженерный бизнес и менеджмент (ИБМ)» и в Межотраслевом институте повышения квалификации кадров по новым направлениям развития техники и технологии (МИПК) МГТУ им. Н.Э.Баумана.
Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, выводов по работе, списка использованных литературных источников.
По теме диссертации опубликовано 4 печатных работы общим объемом 10,9 печатных листа [17, 31, 68, 94].
8
Глава 1. Анализ основных теорий и методов управления
инвестиционными проектами на предприятии 1.1. Инвестиции и инвестиционная деятельность предприятия
Понятие инвестиция произошло от латинского «investire» - облачать. В эпоху феодализма «Инвеститурой» назывался ввод вассала во владение феодом. Этим же словом обозначалось назначение епископов, получавших при этом в управление церковные земли с их населением и право суда над ними. Введение в должность сопровождалось соответствующей церемонией облачения и наделения полномочиями. Инвеститура давала возможность инвеститору (или, говоря современным языком, инвестору) не только приобщать к себе новые территории для получения доступа к их ресурсам, но и участвовать в управлении этими территориями через облеченных полномочиями ставленников с целью насаждения своей идеологии. Последняя, с одной стороны, оправдывала интенсивную эксплуатацию населения территорий и позволяла увеличивать получаемый с этих территорий доход, а с другой стороны, выступала в качестве развивающего фактора.
Вопросам, касающимся инвестиций, посвящены работы таких авторов, как: Д. Алешин, Г. Бирман, И. Бланк, Л. Гитман, В. Глазунов, М. Джонк, П. Завлин, А. Идрисов, М. Кныш, В. Ковалев, А. Когут, В. Коссов, Е. Кузнецова, С. Курочкин, А. Лапидус, М. Лимитовский, И. Липсиц, Р. Молодцова, А.Орлов, С. Пименов, В. Сироткин, А. Смирнов, Дж. Смит, Т. Новикова, К. Уолтере, С. Фалько, А. Цвиркун, У. Шарп, Г. Шмален, С. Шмидт и др.
Различные литературные источники оперируют различными определениями термина «инвестиции». В наиболее общей форме инвестиции - это вложения денежных средств в различные формы финансового и материального богатства [39].
9 Некоторые авторы ставят знак равенства между понятием
«инвестиции» и понятием «капитальные вложения», другие определяют капитальные вложения как инвестиции (или затраты материальных, трудовых и денежных ресурсов), направленные на восстановление и прирост основных фондов. Отмечают, что с 1995г. капитальные вложения рекомендовано называть долгосрочными инвестициями. Согласно Закону «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» от 26.06.91г., «инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта» [40]. Анализируя трактовки понятия «инвестиции» у различных авторов предлагается их классификация по следующим признакам[12, 39, 96, 101]: Относительно объекта приложения:
1. Инвестиции в имущество (материальные инвестиции). Под материальными инвестициями понимают инвестиции, которые прямо участвуют в производственном процессе (например, инвестиции в оборудование, здания, запасы материалов).
2. Финансовые инвестиции - вложения в финансовое имущество, приобретение прав на участие в делах других фирм и деловых прав (например, приобретение акций, других ценных бумаг).
3. Нематериальные инвестиции — инвестиции в нематериальные ценности (например, инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу и др.).
Представляется, что все инвестиции относительно объекта приложения (а именно этот критерий наиболее интересен) можно разделить на два вида: портфельные и реальные, где:
10 Портфельные - вложения в ценные бумаги с целью последующей игры
на изменение курса и (или) получение дивидендов, а также участия в управлении хозяйствующим субъектом. Формирование портфеля происходит путем приобретения ценных бумаг и других активов. Портфель -совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховые полисы и
ДР-)-
Прямые (Реальные) инвестиции - инвестиции - вложения частной
фирмы или государства в производство какой-либо продукции. Реальные инвестиции состоят из двух различных компонентов.
Первый из них - это инвестиции в основной капитал, то есть приобретение вновь произведённых капитальных благ, таких как производственное оборудование, компьютеры и здания производственного назначения.
Второй компонент - инвестиции в товарно-материальные запасы (точнее в оборотный капитал), которые представляют собой накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе, или нереализованных готовых товаров. Коммерческие товарно-материальные запасы считаются составной частью общей величины запасов капитала в экономической системе; они столь же необходимы, как и капитал в форме оборудования, зданий производственного назначения.
Также реальные инвестиции можно разделить на внутренние и внешние: внутренние — это вложение средств хозяйствующего субъекта в собственные факторы производства за счет собственных источников финансирования, внешние — это вложение средств инвестиционных
11
институтов в факторы производства, нуждающегося в инвестициях хозяйствующего субъекта.
К реальным инвестициям имеет смысл отнести также понятия валовые и чистые инвестиции. Чистые инвестиции - это валовые инвестиции за вычетом издержек на возмещение основного капитала. По характеру использования:
- первичные инвестиции, или нетто-инвестиции, осуществляемые при основании или при покупке предприятия;
- инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции), направляемые на расширение производственного потенциала;
- реинвестиции, т. е. использование свободных доходов, полученных в результате реализации инвестиционного проекта, путем направления их на приобретение или заготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия;
- инвестиции на замену, в результате которых имеющееся оборудование заменяется новым;
- инвестиции на рационализацию, направляемые на модернизацию технологического оборудования или технологических процессов;
- инвестиции на изменение программы выпуска продукции;
- инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры изделий, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта;
- инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе, направляемые на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды;
- брутто-инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций и реинвестиций;
- рисковые инвестиции, или венчурный капитал - инвестиции в форме выпуска новых акций, производимые в новых сферах деятельности, связанных с большим риском. Венчурный капитал инвестируется в
12 несвязанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость
вложенных средств. Такие капиталовложения, как правило, осуществляются путем приобретения части акций предприятия-клиента или предоставления ему ссуд, в том числе с правом конверсии последних в акции. Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм. По фактору времени:
Краткосрочные инвестиции и долгосрочные инвестиции. Говоря о классификации инвестиций нельзя не упомянуть подход Анри Кульмана - «косвенное и прямое инвестирование». Один из представителей французской экономической школы — Анри Кульман рассматривает проблему классификации инвестиций совершенно в другом аспекте. Он рассматривает косвенное инвестирование (с использованием денежных средств) и прямое (без использования денежных средств). Во втором случае подразумевается прямое превращение продукта труда в средство производства, минуя промежуточный этап формирования капитала в денежной форме. Такой механизм инвестирования часто используется в сельском хозяйстве. Например, фермер, разводящий крупный рогатый скот, содержит в стаде не только какое-то количество телят для восполнения естественной убыли животных в стаде (амортизация), но и дополнительное их число, чтобы обеспечить расширенное воспроизводство. В этом случае происходит так называемое непосредственное инвестирование. То же самое можно сказать о садоводе, который не реализует на рынке все цветы и фрукты, а часть их разводит на семена с целью расширения хозяйства.
13 В промышленности механизм прямого инвестирования находит
применение гораздо реже, поскольку предприятие не часто выпускает продукцию, способную выполнять на том же производстве функции средств производства.
По структуре различают следующие инвестиции:
1. Отраслевая структура инвестиций предусматривает направление инвестиций по отдельным отраслям материального производства.
2. Воспроизводственная структура инвестиций представляет собой разделение общей суммы инвестиций между: новым строительством; расширением; реконструкцией; техническим перевооружением; поддержанием мощностей действующих предприятий; другими вложениями.
3. Технологическая структура инвестиций предусматривает направление инвестиций на: строительно-монтажные работы; закупку и установку оборудования; прочие капитальные работы.
Изложенные точки зрения далеко не исчерпывают разброс мнений по проблеме классификаций инвестиций.
Инвестиционную деятельность определяют как «совокупность практических действий граждан, юридических лиц и государства по реализации инвестиций» [12]. Под инвестиционной деятельностью предприятия понимают также «вложение инвестиций и совокупность практических действий по реализации инвестиций» [39].
Для целей нашего исследования определим инвестиционную деятельность предприятия как его совокупную деятельность по вложению денежных средств и других ценностей в проекты, на основе их анализа и выбора лучших из предложенного набора вариантов, а также обеспечение отдачи вложений.
Анализируя литературу, посвященную инвестиционной деятельности предприятия [12, 47, 96], определяем состав объектов и субъектов инвестиционной деятельности. Объектами инвестиционной деятельности
14 являются: вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и
оборотные средства во всех сферах народного хозяйства Российской Федерации; ценные бумаги; целевые денежные вклады; научно-техническая продукция; другие объекты собственности; имущественные права; права на интеллектуальную собственность; другие виды деятельности, не запрещенные законом. В нашей стране запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм, установленных законодательством, и если это наносит вред охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.
Субъектами инвестиционной деятельности могут быть: инвесторы; заказчики; исполнители работ; пользователи объектов инвестиционной деятельности; поставщики; юридические лица, обслуживающие инвестиционный процесс (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи); другие участники инвестиционного процесса.
Характеристикой инвестиционной деятельности является инвестиционная активность, отражающая в динамике размер и структуру инвестиционного портфеля. Здесь под понятием портфель мы понимаем всю совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной цели субъекта инвестиционной деятельности. И чем больше объем портфеля, чем разнообразнее его структура, тем для хозяйствующего субъекта, а также инвестора, яснее стратегическая перспектива. Общественное значение инвестиционной активности определяется ее содержанием (структурой инвестиций), направленностью и тем, насколько она отвечает объективным потребностям экономики в стратегической перспективе.
Суть инвестиционной деятельности предприятия составляет осуществление непрерывного потока инвестиций. Процесс инвестирования
15 реализуется инвестором. Индивидуальный инвестор - это инвестор,
являющийся физическим лицом. Коллективный инвестор - это юридическое лицо, предприятие (фирма) негосударственной формы собственности, прежде всего - коллективной. К государственным инвесторам относятся центральные и местные органы власти и управления, а также государственные предприятия и учреждения. Иностранным инвестором может быть иностранное физическое или юридическое лицо, иностранное государство, международная организация. Институциональный инвестор -это кредитно-финансовый институт, выступающий в роли держателя акций.
Инвесторами могут быть компании, корпорации, банки, страховые компании и другие кредитно-финансовые институты, а также государство в лице различных государственных учреждений или смешанных компаний. В качестве инвесторов - физических лиц; могут выступать различные слои населения, в основном состоятельные социальные слои, обладающие большими денежными средствами. Все инвесторы обладают равными правами. Инвесторы имеют право самостоятельно определять объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций; по своему усмотрению привлекать на договорной основе физических и юридических лиц, необходимых для реализации инвестиций; контролировать целевое назначение инвестиций; передавать по договору свои полномочия по инвестициям и их результатам гражданам, юридическим лицам, государственным и муниципальным органам в установленном законом порядке; владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами инвестиций, в том числе на территории Российской Федерации, в соответствии с законодательными актами Российской Федерации и республик в ее составе.
Вопросы, связанные со структурой источников инвестиций можно рассматривать на двух уровнях: • макроэкономическом;
16
• микроэкономическом.
Макроэкономический подход предполагает объяснение основных закономерностей формирования источников инвестиционных средств. Денежные средства, используемые в качестве инвестиций, формируются в конечном итоге из трех главных источников:
1) сбережения физических и юридических лиц - как напрямую, так и через банки и страховые компании;
2) положительное сальдо торгового баланса (чистый экспорт);
3) иностранный капитал
При использовании национальный доход (Y) равен сумме расходов на потребление (С) и инвестиций (I): Y = С + I. По Дж.Кейнсу, инвестиции являются функцией нормы процента (г): I=I(r), то есть их объем зависит от ее величины. Потребление - это функция дохода: C=C(Y). Объем доступных кредитных ресурсов в обществе наряду с другими факторами (процентом за кредит, размером правительственных инвестиционных расходов, размером доходов домашних хозяйств и т.д.) определяется предельной склонностью к потреблению, которая подчиняется «основному психологическому закону» («...люди склонны, как правило, увеличивать свое потребление с ростом дохода, но не в той мере, в какой растет доход» [79]).
Существуют различные модели макроэкономической динамики, описывающие взаимосвязь скорости роста дохода и инвестиций во времени. В этих моделях определяются принципы формирования структуры дохода, распределения его между потреблением и накоплением, которые основываются на оптимизационном, экстраполяционном, равновесном и других подходах. Среди таких моделей можно назвать модели Харрода-Домара, Солоу. Мы не будем останавливаться подробно на рассмотрении этих моделей, они описаны в литературе. Отметим лишь основные выводы. Модель Харрода-Домара позволяет проследить взаимосвязь между инвестициями и скоростью роста дохода. По этой модели темп прироста
17 дохода пропорционален норме накопления и обратно пропорционален
приростной капиталоемкости. Модель Солоу описывает динамику дохода, потребления и инвестиций на одну единицу труда с постоянной эффективностью и показывает, что единственным источником длительного, устойчивого роста уровня дохода, а значит и потребления, на одного работника, является технический прогресс.
Перейдем на микроэкономический уровень проблемы. Здесь рассматриваются источники инвестиций для предприятия и возможности формирования их оптимальной структуры. Привлекаемые предприятием в процесс инвестирования средства можно классифицировать по ограничению на время пользования и источникам получения:
- на собственные (неограниченный период использования средств) и заемные (период времени ограничен и заранее определен);
- на внутренние (нераспределенная прибыль, амортизационный фонд, продажа собственности, средства, полученные от ускоренного взимания долгов) и внешние (средства, получаемые от других хозяйствующих субъектов, за которые предприятие должно платить) [39,47].
Предприятия могут использовать как собственные, так и заемные финансовые ресурсы для реализации своих инвестиционных проектов, но необходима структуризация источников финансирования по стоимости капитала и времени использования. Так, наиболее рискованные инвестиции предлагается финансировать за счет собственных средств. Кроме того, некоторые источники финансирования изначально имеют целевую направленность. Амортизационный фонд по своему экономическому содержанию является источником простого и расширенного воспроизводства основных фондов. Резервный фонд - это денежные средства, которые используются для погашения потерь, пополнения основного капитала, выплаты дивидендов, в случае если для этого недостаточно текущей |
