ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы диссертационного исследования определяется необходимостью реформирования государственного регулирования банковской системы страны. На сегодняшний день, когда бюджетный кризис фактически перешел в кризис банковской системы, а банки аккумулируют денежные средства страны, состояние банковской системы стало определять не только финансовое, но и ее социально-экономическое положение. Деятельность коммерческих банков регулируется Центральным банком, и от проводимой им денежно-кредитной политики зависит эффективность функционирования всей банковской системы, а следовательно, и социально-экономическое состояние общества.
В России взаимосвязь экономики страны, ее банковской системы и политики финансовых ведомств наглядно проявилась, стала очевидна в 90 - х г.
Современный банк перестал быть только кредитным и платежно-расчетным институтом. Использование в банковской практике передовых технологий, последних достижений науки и техники, лизинг, факторинг, проектное финансирование, позволяют говорить о том, что банки непосредственно участвуют в процессе производства, фактически управляют научно-техническим прогрессом, и не только влияют на движение денежных потоков, но и обеспечивают финансовыми ресурсами экономику страны. Финансирование Центральным Банком государственных программ позволяет правительствам смягчить проведение фискальной политики.
Этим определяется интерес к изучению деятельности центральных банков зарубежных стран, в частности, к инструментарию регулирования банковских систем. Федеральная Резервная Система (ФРС) является одним из крупнейших институтов по регулированию национальной банковской системы, и кредитно-денежного обращения. Одна из задач ФРС сводится к обеспечению баланса между требованиями экономического развития и кредитно-денежными ресурсами через регулирование денежного обращения посредством воздействия на национальную банковскую систему апробированным десятилетиями
инструментарием, основными элементами которого являются учетная ставка, операции на открытом рынке и изменения норм обязательных резервов. ФРС
1
строит свою политику в рамках общеэкономической стратегии правительства, на которой основаны ее принципы и общее направление, но с учетом складывающейся конъюнктуры.
ФРС изначально законом запрещено заниматься коммерческой
деятельностью, поскольку это не позволяет распыляться и отвлекаться от решения общенациональных задач, в том числе стабилизации национальной денежной системы. Это исключает возможность проведения ФРС спекулятивных денежных операций на финансовых рынках, с целью получения прибыли и принуждает концентрировать все усилия на решении общенациональных проблем.
ФРС, не входя в правительственную структуру, в тоже время взаимодействует с учреждениями исполнительной и законодательной власти и подотчетна Конгрессу США. Это позволяет говорить о ней как о квазисамостоятелной и квазинезависимой организации. Фактически, ФРС является «правительством в правительстве».
Воздействуя на финансы и кредит в экономике, ФРС вносит свой вклад в достижение нацией экономических и финансовых целей. Являясь федеральным контролирующим органом банковской и денежно-кредитной систем, ФРС обеспечивает прогрессивное функционирование экономики не только в кратко-, средне-, но и в долгосрочной перспективе. Фактически ФРС проводит кредитно-денежную политику, стабилизирующую денежное обращение в стране, с целью не допустить инфляционных и дефляционных всплесков. В качестве кредитора последней инстанции ФРС несет ответственность за использование инструментов своей политики для предотвращения национального кризиса ликвидности и финансовой паники.
Банковская система является важной составной частью эффективной кредитно-денежной политики. С учетом этого, ФРС наделена
контролирующими и регулирующими функциями. Она несет ответственность за объем кредита, используемого для покупки ценных бумаг, устанавливает учетную ставку, принимает решение об изменении норм обязательных резервов, регулирует деятельность всех банков-членов ФРС как на внутреннем, так и на внешних рынках и контролирует деятельность иностранных банков на внутреннем
рынке США, следит за исполнением законов, регулирующих деятельность кредитно-финансовых институтов, устанавливает правила защиты интересов кредиторов и заемщиков.
На сегодняшний день большинство стран имеют центральные банки, функции и инструменты регулирования которых в целом схожи с ФРС. Однако каждый из них проводит свою национальную и кредитно-финансовую политику с учетом исторических, экономических и политических особенностей своей страны. Функции центральных банков разных стран отличаются друг от друга, равно как и их роль и степень независимости в структуре центральных органов власти.
ФРС создавалась не путем разрушения существующей банковской системы, а параллельно ей, и сегодня функционирует эффективнее сложившейся ранее банковской системы. Сегодня в США фактически существует две банковские системы, действующие параллельно, но при этом одна из них (ФРС) постоянно набирает силу, а другая постепенно отмирает, сходя с финансово-экономической сцены.
Цель диссертационного исследования - Разработка рекомендаций для улучшения функционирования и развития ЦБ РФ после августовского кризиса с учетом опыта ФРС.
Задачи исследования:
1. Рассмотреть деятельность ФРС, ее статус и место в системе федеральных органов власти США
2. Проанализировать деятельность ФРС США, ее методов и приемов, применяемых для регулирования денежных потоков и национальной банковской системы, а также выявить возможности применения этого опыта в российских условиях с учетом национальных особенностей.
3. Рассмотреть денежно-кредитную политику ФРС, ее методы и приемы регулирования национальной банковской системы и денежного обращения как на макро так и на микроуровне.
4. Рассмотреть роль ФРС в проведении США внешнеэкономической экспансии доллара на международных валютных рынках.
5. Определить роль ФРС в общей стратегической политике США, цель которой - формирование однополюсного мира. Например, в рамках этой политики ФРС осуществляет финансовую экспансию в мировом масштабе. В частности, это проявилось в деятельности ФРС во время мирового валютно-финансового кризиса 1997-98 гг.
Объект диссертационного исследования - функционирование ФРС США, ее внутренняя и внешняя денежно-кредитная политика.
Предмет - инструментарий регулирования денежных потоков и национальной банковской системы.
Теоретической методологической и информационной основной явились:
1. Системный подход к исследуемой проблеме
2. Законодательные акты США
3. Работы отечественных и зарубежных авторов. К числу отечественных авторов, на труды которых опирался диссертант, относятся, в частности, следующие ученые Л. Абалкин, Н. Бадерко, Ю. Бобраков, Е. Бугров, В. Геращенко, С. Глазьев, Горбунов, Э. Джанетян, В. Джинчарадзе, В. Евстигнеев, В. Железнова, А. Кирсанов, Л. Красавина, В. Кураков, Лаврушин, В. Леонтьев, М. Максимова, С. Марков, С. Меньшиков, Михайлов, Н. Петраков, С. Пятенко, И. Самсонов, В. Сутормина, Г. Тасунян, В. Усокин, Р.Энтов, В.Шенаев, Д. Черников и др. зарубежных авторов М. Фридмана, Дж. Синки мл., П.Роуза, Дж. Сороса, С. Фишера, А. Полларда, и др.
4. Отечественная и зарубежная периодическая и статистическая литература.
Научная новизна исследования заключается в следующем:
1. В использовании комплексного подхода в анализе инструментов регулирования банковской системы и кредитно-денежного обращения. Что позволило впервые установить : во-первых наличие двух уровней в банковской системе США -исторически первый децентрализованный уровень, сложившийся на основе принципов свободного рынка. И второй сложившийся в начале XX столетия централизованно регулируемый уровень (ФРС).
2. Впервые установлено, что - дисконтное окно и учетная ставка помимо макроэкономического значения (индикативность) выполняют регулирующую роль на микроуровне.
3. Впервые установлено что политика дисконтного окна носит одностороннюю направленность по расширению кредитно-денежной базы, тогда как политика операций на открытом рынке имеет двустороннюю направленность и используется как для расширения так и для сужения кредитно-денежной базы.
4. Впервые установлено начавшееся в последнюю четверть XX века усиление централизации и государственного регулирования всей национальной кредитно-денежной системы страны.
5. Проводя операции на фондовых рынках других стран, ФРС получила возможность активно воздействовать на внутреннюю социально-экономическую ситуацию этих стран.
Значимость темы диссертационного исследования определяется стремлением изучить опыт ФРС в регулировании кредитно-денежного обращения и банковской системы и возможность его использования в России.
Апробация и реализация результатов работы. Результаты диссертационного исследования могут быть использованы как для совершенствования работы ЦБ РФ и его структуры, так и для разработки политики регулирования деятельности национальной банковской системы, а акже в курсе лекций по проблемам управления кредитно-финансовой системой.
ГЛАВА 1 БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА США
На сегодняшний день взаимосвязь экономики страны, национальной банковской системы и кредитно-финансовой политики проявляется со всей очевидностью. Традиционное представление о банке, как о только кредитном и расчетно-платежном институте не соответствует современным требованиям социально-экономического развития. Практически центральный банк играет ключевую роль в социально-экономическом развитии общества.
В США на протяжении XX столетия Федеральная резервная система (ФРС) - центральный банк страны - способствует и обеспечивает эффективное развитие национальной экономики, укреплению её позиций в мире. Анализ деятельности ФРС позволяет проследить усиливающиеся интернационализацию и глобализацию национальных банковских систем. Поэтому важно рассмотреть место и роль ФРС в структуре государственной власти и национального хозяйства, её кредитно-денежную политику и механизм реализации последней, чтобы использовать этот зарубежный опыт после соответствующей адаптации в российской экономике.
§1.1. Потребность американской экономики в централизованной банковской системе.
В период классического капитализма частные банки относительно безупречно справлялись со своими задачами - аккумулирование временно свободных денежных ресурсов и кредитование. Но уже на заре становления корпоративного капитализма, когда ведущую роль в экономике стали играть крупные компании, акционерные общества, тресты, синдикаты, захватившие господствующее положение в производстве и рыночном пространстве, частные банки уже не могли обеспечить нормальное функционирование кредитно-денежной системы. В результате разразился кризис существовавшей банковской системы, который показал необходимость централизации национального банковского дела и установле-
6
ния федерального контроля и регулирования деятельности частных банков при сохранении незыблемости института частной собственности.
Попытки создать собственный центральный банк предпринимались в США и ранее, но все они заканчивались безуспешно. Одна из причин неудач обусловлена крайне слабой мотивацией необходимости создания национального центрального банка. Последняя обосновывалась главным образом на политической основе. В годы войны за независимость и после неё правительство испытывало хронический дефицит денежных средств. Поэтому рассматривало создание центрального банка как возможность и источник получения необходимых денежных средств.
В 1791 г. был учрежден первый национальный банк страны - Первый банк Соединенных Штатов, крупнейшим пайщиком которого выступило правительство США. Наличие государственного банка сдерживало частную инициативу в банковском деле. Получить чартер - документ, разрешающий и устанавливающий на определенный срок право осуществлять банковский бизнес и проводить банковские операции - практически было невозможно, поскольку правительство ограничило их выдачу, чтобы не допустить конкурентов в эту область бизнеса и создать благоприятные условия для деятельности фактически первого государственного банка. Под давлением оппозиции, представлявшей интересы, главным образом, банковских и промышленных кругов штатов, Конгресс не пролонгировал 20-летний чартер, по истечению его срока в 1811 г. Так безуспешно закончилась попытка создать национальный центральный банк для регулирования денежного обращения и обеспечения правительства необходимыми денежными ресурсами. Это решение было преждевременным и не соответствовало реальному положению вещей. Экономическая потребность в централизации банковской системы на тот момент еще не сформировалась. После краха первого национального банка начался бурный рост частных банков, главным образом, банков штатов, отражающих местные региональные интересы при игнорировании национальных.
Если в 1811 году насчитывалось 88 банков, то уже через три года их число увеличилось на 120. Но все это были небольшие банки штатов. К середине XIX в. уже сложилась двухуровневая банковская система. Один уровень был представлен
небольшим числом национальных банков, действовавших на основе федерального законодательства на территории всей страны, и другой - довольно большим числом небольших банков штатов, деятельность которых основывалась на законодательстве отдельного штата и ограничивалась его территорией.
Это отражало стремление отдельных штатов сохранить свою политическую и экономическую самостоятельность по отношению к федеральному центру, опираясь на собственную банковскую систему.
Для США на протяжении всей истории характерны две взаимосвязанных и в то же время противоположных особенности: во-первых, неприятие слишком большой централизации власти в руках федеральных органов, и, во-вторых, ревностная защита штатами своих региональных прав.
Дистанцирование властей штатов от федеральных органов тормозило объективный процесс экономической и политической интеграции в стране. Отсутствие централизованной банковской системы также не способствовало этому процессу. Усиливалось противоречие между требованиями экономического развития и распыленностью банковской деятельности.
Другой особенностью банковской системы была децентрализация банкнотной эмиссии. Практически любой банк мог провести её. К тому же была слабо разработана система обеспечения эмиссии, которая не соответствовала ни природе самой банкноты как средства кредитного обращения, ни потребностям развития национальной экономики. Введенная во второй половине XIX в. система обеспечения эмиссии государственными ценными бумагами отрывала её от потребностей товарооборота в денежных ресурсах, связывая с финансовыми нуждами государственного казначейства.
Дестабилизация кредитно-денежной и банковской системы усиливалась хронической эмиссией особенно на рубеже двух столетий. Только с 1900 по 1912 гг. её среднегодовой прирост не опускался ниже 6%\ Исход мог быть только один: кризис 1907-1908 гг., парализовавший банковскую систему и кредитно-денежное обращение.
1 Statistical Abstract of the US 1935 P. 115-117
8
Аналогичная картина повторилась спустя почти столетие, но уже на российской почве в 90-х гг. завершились августовским кризисом 1998 г.
Система децентрализованной эмиссии не отвечала потребностям экономического развития, и также стала ещё одной предпосылкой необходимости реформирования банковского дела.
Другим существенным дефектом дореформенной банковской системы США была распыленность банковских резервов, которые отчасти хранились каждым национальным банком в виде своей кассовой наличности, а отчасти помещались в банки крупных городов. Однако в отсутствие федерального контроля национальные банки фактически не хранили у себя резервы других банков, а использовали их в своих кредитных операциях.
На протяжении XIX столетия апробировались различные варианты создания федерального органа с функциями центрального банка. Частично эти функции до создания ФРС выполняло министерство финансов США на основании Закона о независимом бюджете от 1840 г., через год это право Минфина было приостановлено и вновь предоставлено в 1844 г.
Минфин слабо справлялся с функциями центрального банка. В кредитно-денежном обращении и банковском деле нарастала анархия, присущая начальному периоду развития классического капитализма, когда доминировал принцип laissez-faire - свободу предпринимательству или в нынешней трактовке: пусть все идет своим чередом. Анархия в национальном масштабе усиливалась дефицитом денежных средств, который испытывали правительства штатов. В ряде из них банкам было разрешено выпускать бумажные деньги для покрытия дефицита бюджета штата и обеспечения правительства штата денежными средствами. В частности, в 1837 г. такое разрешение было выдано правительством штата Кентукки, на основании которого были выпущены бумажные деньги для обеспечения денежного обращения внутри штата.1 В том же году в штате Мичиган был принят закон о свободной банковской деятельности. Начался бурный рост количества банков на территории каждого штата. Банки штатов были относительно небольшие, характер
1 Briscoe v. Bank jf the Commonwealth of Kentucky 1837 11 Peters P.326
деятельности в основном был спекулятивным, банкротства были повседневным явлением. Банковские кризисы потрясали кредитно-денежную и банковскую систему штатов. Доверие к банковской системе штатов было подорвано. Все это препятствовало формированию общенациональной банковской системы. Гражданская война также не способствовала решению проблемы банковского дела в общенациональном масштабе.
Регулируемая национальная банковская система была необходима в интересах укрепления государственности и общенационального экономического пространства. Очередной шаг с учетом уже имевшегося опыта в этом направлении был сделан в 1864 г. принятием закона о национальном банке, которым был заложен фундамент современной системы федерального регулирования банковской деятельности и кредитно-денежного обращения.
Статус и деятельность созданного национального банка были ограничены; он был поставлен под контроль Минфина, перед которым отчитывался и на счета которого переводил выручку от коммерческих операций для обеспечения обращаемых долговых обязательств федерального правительства
Также была регламентирована деятельность Финансового контролера по надзору за частными банками и за операциями национального банка, который предоставлял ежеквартальные отчеты о его положении.
Третьим направлением стала разработка основных принципов создания национальной банковской системы. Были регламентированы условия создания банковских ассоциаций, включая обязательную регистрацию имен директоров, устава, размера акционерного капитала, при этом был установлен минимальный размер уставного капитала. Право регистрации банковских ассоциаций принадлежало финансовому контролеру.
Частично на федеральном уровне регламентировалась деятельность и банков штатов. Прежде всего ограничивался размер недвижимости, находившейся в собственности банков, впервые было сформулировано требование об обязательных резервах, устанавливался 10%-ный лимит на размер кредита одному юридическому или физическому лицу от суммы внесенного акционерного капитала, но
10
это ограничение не распространялось на кредиты по учтенным коммерческим векселям. Ставка банковского процента определялась каждым штатом самостоятельно на основе соответствующего законодательного акта, а в случае его отсутствия её размер устанавливался в 7% на основании федерального требования.
Предусматривалась гражданско-правовая ответственность за нарушение этих федеральных требований.
Комплекс этих мероприятий способствовал укреплению банковской системы штатов. Число банков штатов в последней четверти XIX столетия выросло почти в 6 раз: с 325 в 1870 г. до 17376 в 1910 г '.
Во второй половине XIX столетия в США сформировалась двухуровневая банковская система: национальная банковская система на федеральном уровне и банковская система штатов. Первая представлена национальными банками, имеющими право действовать на территории всей страны, тогда как вторая состоит из банков штатов, масштабы операций которых ограничены границами штата, в котором они зарегистрированы.
Формально такая система должна была обеспечить сочетание общенациональных и региональных интересов. Однако должного государственного регулирования из единого центра не позволяло достичь этой цели. В банковской системе сохранилось доминирование регионализма, государственное участие в банковской системе ограничивалось регистрационными функциями и надзором. Господствующее положение сохранял принцип свободы предпринимательства, который, с одной стороны, гарантировал невмешательство государства в деятельность частных банков, с другой - порождал абсолютную бесконтрольность и соответственно анархию в их деятельности. Материализация этого принципа не способствовало укреплению и развитию национальной финансовой системы, и, как следствие, сдерживало социально-экономическое развитие страны.
Следует отметить, что аналогичная ситуация сложилась в России в 90 -х годах. Упразднение действенного государственного контроля над кредитно-
1 Statistical Abstract of the US 1950. P.203-211
11
денежной и банковской системой обернулось анархией и последующим кризисом в банковском деле и валютно-финансовым кризисом.
Все эти недостатки американской банковской системы особенно резко проявлялись в периоды кризисов, когда происходило массовое изъятие вкладов из банков и разрастался кризис доверия. Этот исторический опыт в банковском бизнесе не был учтен в России, и ситуация повторилась, но уже на российской почве и с более крупными последствиями.
К началу XX в. в США действовало порядка 120 тыс. относительно небольших банков,1 которые не могли справиться с операциями по обслуживанию предпринимателей из-за недостатка кредитных ресурсов. Налицо был разрыв между концентрацией и централизацией промышленного капитала и банковского. Размер капитала банка не соответствовал требованиям промышленных компаний, которые нуждались в крупных кредитных ресурсах, тогда как ни один из существовавших банков не мог предоставить такой кредит. Это усилило кризис 1907-1908 гг., который охватил и банковскую сферу. В результате кризиса из 120 тыс. существующих небольших банков осталось менее 55 тыс., что парализовало экономическую жизнь в стране. В итоге, ускорилось создание централизованной банковской системы. Этому также способствовало понимание, что банковская система, состоящая из отдельных, разрозненных банков, перестала отвечать требованиям развивающихся денежно-кредитных отношений, когда на рубеже XIX-XX столетий в экономике США стали доминировать тресты и синдикаты.
Надо сказать, что на протяжении всей банковской истории США для американского менталитета было характерно неприятие слишком большой централизации власти и ревностная защита прав штатов. В результате произошло и сохранилось разделение власти и полномочий между федеральным правительством и штатами, которое в той или иной степени поставило и банковскую сферу под контроль обеих уровней власти.
Потрясения национальной финансовой системы препятствовали прогрессу, отбрасывали экономику и общество назад. Интересы национальной экономиче-
1 Statistical Abstract of the US 1950
12
ской безопасности требовали стабилизации национальной финансовой системы. Последнее можно было добиться установлением государственного контроля. Но без действенного механизма государственного контроля за банковской системой и кредитно-денежным обращением проблему решить было невозможно. Таким механизмом стала Федеральная резервная система.
23 декабря 1913 г. конгресс принял Закон о Федеральной резервной системе.1 Законом предусматривалось территориальное деление страны на 12 резервных округов, в каждом из которых учреждался Федеральный резервный банк (ФРБ), обязательное членство в котором устанавливалось для национальных банков и добровольное - для банков штатов. Банки - члены обязаны приобретать определенный пакет акций ФРБ. Вводились дифференцированные требования к депозитным резервам для «городских» и «сельских банков». Дифференциация учитывала разное финансово- экономическое положение банков и подобно дифференцированной ренте уравнивала конкурентные возможности городских и сельских банков.
ФРС наделялась законодательно правом проводить ревизии 12 федеральных резервных банков и банков-членов, которые должны регулярно предоставлять отчеты о своем финансовом положении.
Создание ФРС не привело к демонтажу существовавшей до этого банковской системы. Напротив, обе системы стали функционировать параллельно, дополняя друг друга особенно в первое время после создания ФРС. Двухуровневая банковская система сохраняется и сегодня; при этом прежняя, состоящая из относительно небольших частных банков штатов и опирающаяся на принципы свободы предпринимательства, постепенно уступает позиции, а регулируемая банковская система набирает силу.
Следовательно, ФРС создавалась не путем разрушения существующей банковской системы, а параллельно ей, и функционирует совместно с ранее сложив-
1 http://www.forex-ing.com/trading/risks.html
13
шейся банковской системой. Именно такой подход должен существовать в нашей стране.
Сегодня в США фактически существует две банковские системы, действующие параллельно, но одна из них (ФРС) постоянно набирает силу, а свобода другой постепенно сворачивается. С середины 90-х годов в Соединенных Штатах происходит процесс слияния коммерческих банков не входящих в систему ФРС. Мелкие и средние банки поглощаются более крупными банками, так как существование независимых и самостоятельных коммерческих банков, не входящих в централизованную банковскую систему осложняется с каждым годом. Существующая система страхования вкладов населения позволяет свести до минимума риск вкладчиков от процесса банковского слияния и не допустить кризиса доверия, который может серьезно и надолго нарушить функционирование банковской системы.
Деятельность ФРС в первой половине уходящего столетия получила противоречивую оценку, что связано с условиями, в которых она протекала. ФРС учреждалась как орган по контролю и регулированию банковского дела и кредитно-денежного обращения, но фактически с момента образования её деятельность получила военную направленность в ущерб созидательной.
ФРС стала источником финансирования военных расходов правительства. Используя уже имевшийся инструментарий, ФРС активно способствовала размещению государственных ценных бумаг среди банков-членов. За период 1914 -1918 гг. общая сумма ссуд и инвестиций банков-членов увеличилась с 8,5 млрд. до 20,6 млрд. долл., в т.ч. ссуды - с 6,4 млрд. до 14,2 млрд. долл., инвестиции - с 2,1 млрд. до 6,4 млрд. долл., из них инвестиции в государственные ценные бумаги - с 0,8 млрд. до 3,5 млрд. долл.1 Более половины объема инвестиций банков-членов пришлось на военное финансирование. При росте общей суммы ссуд и инвестиций в 2,4 раза, военные инвестиции банков-членов в государственные ценные бумаги возросли в 4,4 раза.2
1 Рассчитано по : Statistical Abstract of the US С.1950-1955
2 Рассчитано по:International financial statistic 1980. С.780-785
14 |
