ВВЕДЕНИЕ
Состояние экономики России, несмотря на отдельные положительные тенденции, можно охарактеризовать как кризисное, охватившее все сферы воспроизводственного процесса. Это в полной мере относится и к инвестиционной сфере.
Инвестиционные процессы, опосредуемые соответствующими организационными структурами (для условий Российской Федерации, прежде всего, коммерческими банками), являются в любой экономической системе катализаторами, движущей силой динамичного развития общественного производства.
В настоящее время в банковском секторе сконцентрированы большие финансовые ресурсы, способные содействовать экономическому развитию страны. Однако при осуществлении инвестиционной деятельности коммерческие банки сталкиваются с довольно сложными проблемами. Работая с инвестициями, банки являются сейчас фактически единственным элементом системы учреждений, осуществляющих кредитование инвестиционных проектов в промышленности. Так, нет маркетинговых центров, предприятий по подготовке инвестиционных проектов и инвестиционного проектирования. В результате всего этого издержки банков при подготовке и осуществлении инвестиционных проектов исключительно высоки, а риск на каждом этапе велик, поскольку существует множество экономических факторов, которые могут негативно влиять на инвестиционный процесс.
Сложившаяся экономическая ситуация, характеризуемая
нестабильностью развития промышленного производства, несовершенством правовой базы и отсутствием системы гарантий, заставляет банки остерегаться инвестирования в отрасли промышленности. Финансирование
4
4
долгосрочных инвестиционных программ предполагает осуществление анализа и контроля текущей деятельности предприятий со стороны банков, однако, далеко не все предприятия готовы к этому. Там, где это происходит, банки становятся непосредственными активными участниками разработки стратегии и финансового обеспечения инвестиционной деятельности предприятия.
Важнейшим приоритетом государственной социально-экономической политики является ускоренное экономическое развитие страны. Одним из ключевых условий реализации имеющегося потенциала экономического развития является расширение банковского кредитования. Развитие банковского кредитования и в целом повышение роли банковского сектора в экономике входит в число стратегических задач государства.
Направления и характер развития банковского сектора в существенной степени определяются ходом его реформирования. «Под реформированием понимается комплекс мер, последовательно осуществляемых органами государственной власти, Банком России, самими кредитными организациями, их учредителями (участниками), иными заинтересованными лицами с целью формирования развитого и эффективного банковского сектора, ориентированного на реальную экономику» [141].
В институциональном плане банки играют главную роль в системе финансового посредничества, превосходя всех остальных финансовых посредников по экономическому потенциалу. Одним из приоритетов государственной экономической политики является формирование конкурентоспособного российского банковского сектора, «способного быть эффективным инструментом обеспечения устойчивого экономического роста, локомотивом национальной экономики» [141].
Вместе с тем остаётся нерешённым ряд проблем. Банковский сектор в России остаётся относительно небольшим и пока не играет существенной
5
5
6
роли в экономическом развитии страны. Уровень защиты прав кредиторов, чьи требования обеспечены залогом, не отвечает международно признанным представлениям. Одним из путей решения данных проблем может стать реализация схем проектного финансирования при кредитовании инвестиционных проектов коммерческими банками.
Основная задача очередного этапа развития банковского сектора (2004-2008 годы) состоит «в накоплении его созидательного потенциала, существенном повышении значения банковского сектора как фактора экономического роста и реализации программных задач социально-экономического развития» [141]. Совершенствование структуры банковского сектора должно способствовать достижению основных целей его развития, прежде всего повышению его экономической роли, удовлетворению спроса на банковские услуги, более качественному выполнению функций по трансформации сбережений в кредиты и инвестиции.
Также, стоит отметить, что большинство российских предприятий в последние годы не обновляли производственных фондов и по этой причине остро нуждаются в инвестициях. Значительное количество российских предприятий требуют таких капиталовложений, которые могут сделать лишь крупные отечественные банки или иностранные инвесторы. Несмотря на непростое финансовое положение ведущих предприятий промышленности, многие из них в силу отраслевых, территориальных, продуктовых и других особенностей сохраняют свою конкурентоспособность, а значит и инвестиционную привлекательность.
Инвестиционные проекты, предлагаемые промышленностью, по-прежнему не имеют надёжного обеспечения, глубокой маркетинговой проработки, детально просчитанного технико-экономического обоснования и стратегии бизнеса, собственной доли капиталовложений. Одним из направлений решения данных проблем может стать проектное
7
финансирование коммерческими банками дорогостоящих инвестиционных проектов различных отраслей экономики России.
В настоящее время большинство крупнейших коммерческих банков мира направляют значительную часть денежных средств на кредитование инвестиционных проектов, причём не только как участники, но и как организаторы проектного финансирования. Такая ситуация обусловлена возможностью для банков получить большую прибыль, а также улучшить собственный имидж на мировом финансовом рынке. Для российских банков данное направление деятельности является сравнительно новым, отсутствие практического опыта в этой области заставляет их остерегаться вкладывать средства в крупные инвестиционные проекты, что является крайне невыгодным для их дальнейшего развития.
Несмотря на существенные проблемы, с которыми сталкиваются коммерческие банки при осуществлении инвестиционной деятельности, именно они призваны сыграть ведущую роль в повышении инвестиционной активности в стране. Одним из направлений активизации инвестиционной деятельности коммерческих банков может стать их участие в формировании и развитии системы проектного финансирования.
Самой главной специфической особенностью, отличающей операции финансирования инвестиционных проектов в России и на Западе, являются существенно более высокие риски реализации проекта. Отсюда более высокие требования к анализу и оценке инвестиционного проекта.
Всё вышеотмеченное свидетельствует об актуальности проблем выбранной темы научного исследования, поиска наиболее рациональных форм и методов участия российских коммерческих банков в инвестиционной деятельности.
Цель диссертационного исследования заключается в определении места, роли коммерческих банков при реализации схем проектного финансирования
8
и формулировании на этой основе методических рекомендаций по расширению применения таких схем.
Поставленная в работе цель определила конкретные задачи исследования:
- уточнить сущность основных понятий, используемых в проектном финансировании и инвестиционной деятельности;
- охарактеризовать роль и место российских коммерческих банков в инвестиционном процессе и показать формы их интеграции;
- проанализировать текущее состояние инвестиционной деятельности в России для определения перспектив её развития;
- исследовать и обобщить роль проектного финансирования, как одного из важных методов финансирования инвестиционных потребностей предприятий;
- изучить возможности внедрения финансирования крупных инвестиционных проектов коммерческими банками;
- выявить тенденции и обосновать возможные перспективы активизации участия банков в организации финансирования инвестиционных проектов;
- проанализировать правовые основы организации процесса проектного финансирования с участием коммерческих банков;
- определить основы минимизации рисков коммерческих банков при реализации схем проектного финансирования.
Объектом исследования являются экономические отношения, возникающие между основными участниками инвестиционного процесса, прежде всего, между коммерческими банками и предприятиями при реализации схем проектного финансирования.
Предметом исследования являются схемы проектного финансирования, применяемые коммерческими банками при инвестировании крупного бизнеса.
Теоретической и методологической основой, обеспечивающей достоверность результатов исследования, является разработанная в трудах
9
российских и зарубежных учёных-экономистов и специалистов теория инвестиций, банковского дела, проектного финансирования.
При написании работы были использованы труды, раскрывающие теоретические аспекты и проблемы проектного финансирования, инвестиций и инвестиционной деятельности, кредита таких авторов, как Багинова О.А., Баринова А., Воронова К.И., Галаниной Е.Н., Горских И.И., Голованова В., Ендовицкого Д., Иванова В.В., Игнатьева А., Катасонова В.Ю., Козловой Е.П., Кураченковой Н.Ю., Лебедева В., Ложниковой А.В., Лугового В.А., Любомудрова Д.В., Марамыгина М.С., Мелкумова Я.Н., Москвина В.А., Мурычева А.В., Некрасова А.Б., Прашутина Н.В., Рожкова Ю.В., Стариковой Е.Н., Фадейкиной Н.В., Щиборщ К. и других.
Решение поставленных задач осуществлялось с учётом законодательных и нормативных актов, инструктивно-методических документов органов государственного управления.
Методы исследования. При выполнении работы использовались следующие методы научного анализа: системный подход, сравнительный анализ, сопоставление, статистические методы обработки информации, динамические методы анализа, экспертные оценки. В совокупности данные методы исследования позволили обеспечить достоверность экономического анализа, обоснованность теоретических выводов и практических рекомендаций.
Информационной базой исследования послужили материалы официальной банковской статистики, Банка России, данные Госкомстата России, информационных статистических агентств, публикации в отечественной периодической печати.
В процессе исследования автором достигнуты следующие результаты:
1. Уточнена сущность и даны авторские формулировки понятий «инвестиции» и «интеграционные инвестиции».
2. Предложены перспективные с точки зрения инвестиционного процесса формы интеграции российских коммерческих банков.
10
3. Проанализирована инвестиционная ситуация в России и показана роль коммерческих банков в её развитии.
4. Систематизированы и обобщены теоретические подходы в раскрытии сущности процесса проектного финансирования.
5. Выявлена специфическая роль и место коммерческих банков в системе проектного финансирования.
6. Даны рекомендации по организации процесса проектного финансирования в коммерческом банке.
7. Определены методические подходы по минимизации рисков коммерческих банков при организации проектного финансирования.
Элементами научной новизны в диссертационной работе являются:
1. Найдены дополнительные аргументы для введения в научный оборот понятий «проектное кредитование» и «инвестиционное проектирование».
2. Сформулирован и введён в научный оборот принцип «интегрированность» применительно к процессу проектного финансирования.
3. Разработаны методические подходы, позволяющие улучшить деятельность коммерческих банков при реализации схем проектного финансирования.
Теоретическая значимость диссертационного исследования определяется тем, что содержащиеся в нём научные выводы и практические рекомендации, могут послужить основой для дальнейшего более детального исследования и обсуждения проблем, связанных с внедрением в инвестиционный процесс системы проектного финансирования.
Практическая значимость диссертационного исследования состоит в возможности применения основных положений, выводов и рекомендаций коммерческими банками, промышленными предприятиями и другими структурами, осуществляющими деятельность, связанную с проектным финансированием инвестиционных проектов различных отраслей экономики. Результаты проведённых исследований могут быть использованы в
11
преподавании экономических дисциплин по специальности «Финансы и кредит», «Инвестиции».
Апробация результатов исследования. Основные положения и выводы диссертационной работы докладывались на экономической секции шестой открытой конкурса-конференции молодых учёных и аспирантов ДВО РАН г. Хабаровска (2004 г.), заслушивались на ежегодных конференциях профессорско-преподавательского состава ХГАЭП.
Публикации. По теме диссертации опубликовано 5 научных работ общим объёмом 1,7 п.л.: 1. Роль собственных ресурсов предприятий как источника финансирования реальных инвестиций в экономику страны / Сборник материалов научно-практической конференции «Развитие взаимодействий в правовом и экономическом пространстве стран АТР: формальные и неформальные аспекты» - Хабаровск: ХГАЭП, 2003 - 0,4 п.л.; 2. Роль российских коммерческих банков в инвестиционном процессе / Научно-публицистический журнал «Вестник академии». - Хабаровск: ХГАЭП. 2003. № 4. - 0,5 п.л.; 3. Формирование системы проектного финансирования коммерческими банками / Сборник материалов экономической секции шестой открытой конкурса-конференции молодых учёных и аспирантов - Хабаровск: ДВО РАН. 2004. - 0,2 п.л.; 4. Инвестиционное проектирование коммерческих банков / Научно-публицистический журнал «Вестник академии». - Хабаровск: ХГАЭП. 2004. № 1. - 0,1 п.л.; 5. Место коммерческого банка в формировании системы проектного финансирования / Сборник научных статей «Современные проблемы и перспективы развития финансовой и кредитной сфер экономики России XXI века» - Хабаровск: ХГАЭП. 2004. - 0,5 п.л.
Структура работы. Диссертация состоит из введения, трёх глав, заключения, библиографического списка из 172 наименований, приложений. Текст работы изложен на 199 страницах. Диссертация содержит 7 таблиц, 22 рисунка, 4 приложения.
12
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ИНТЕГРАЦИОННОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ В КОММЕРЧЕСКОМ БАНКЕ
1.1. Экономическая характеристика интеграционных инвестиций
В российской экономической литературе имеется целый ряд публикаций, посвящённых анализу категорий «капитал», «инвестиции», «интеграция». Исходя из поставленных задач исследования, нас, безусловно, более всего интересуют процессы, проявляющиеся в интегрировании банковского (финансового) и промышленного капитала, воздействии на этот процесс региональных и иных особенностей.
Инвестиции являются одним из ключевых понятий и, одновременно, основой существования и развития рыночных начал в экономике. Следует отметить, что современными экономистами вкладывается в это понятие различный смысл. Именно поэтому мы полагаем: по этому поводу должна быть проведена серьёзная научная дискуссия. Ведь успех бизнеса в любой отрасли экономики во многом зависит от правильного понимания его внутреннего содержания и специфических особенностей.
На первоначальном этапе нашего исследования, прежде всего, надо выяснить, в чём же состоит сущность инвестиций, какова их природа. Принципиальное значение для правильного понимания и успешного использования отношений в бизнесе имеет конкретное содержание применяемых терминов. Согласимся с высказыванием, которое сделал известный учёный Э. Фромм: «терминологические неясности мешают любому научному обсуждению» [154].
Дискуссионность многих положений российской инвестиционной науки вполне объяснима, ибо ей не так уж много лет. Ведь до 1991 года экономический термин «инвестиции» употреблялся очень редко, обычно как синоним термина «капитальные вложения». Последние, как правило, представлялись как процесс движения стоимости, авансированной в
13
воспроизводство основных фондов. Инвестиционный цикл завершался в рамках этого подхода вводом в действие основных фондов или производственных мощностей [74]. Кстати говоря, такой подход к сущности инвестиций не преодолён до сих пор. Например, периодически публикуемые статистические данные по социально-экономическому развитию Хабаровского края по разделу «Инвестиции» дают лишь показатели, связанные с развитием строительства и вводом в действие основных фондов [137].
Воззрения советских и российских экономистов тех лет по поводу сущности капитальных вложений и инвестиций были неоднородны. Выделялись два научных подхода: «затратный» и «ресурсный». Первый подход носил явно выраженный нетоварный характер. Его характерной чертой было игнорирование значимости денежной формы кругооборота основного капитала, обоснование приоритетности производительной стадии как начального пункта движения средств, и, как следствие, ограничение движения денежной формы основного капитала только строительным комплексом. Обобщая авторские модификации определений, можно отнести к капитальным вложениям (инвестициям) затраты труда, материально-технических ресурсов и денежных средств на воспроизводство основных фондов.
С точки зрения ресурсного подхода, под капитальными вложениями обычно понимались финансовые средства, предназначенные для простого и расширенного воспроизводства основных фондов. Безусловно, позитивным здесь является то, что вышеуказанное определение как бы «снимает» вторичность денежной формы кругооборота инвестиций по отношению к товарной форме, восстанавливает элементарную последовательность процесса воспроизводства основного капитала.
Наиболее подробно в экономической литературе эти подходы проанализированы и подвергнуты критике Е.А. Михайловой и Ю.В. Рожковым. Эти экономисты отмечают, что общим недостатком
14
указанных трактовок является «статическая, фиксированная характеристика объекта исследования, основанная на вычленении какой-либо одной стадии движения инвестиций: начальной (денежная стадия) или промежуточной (производительная стадия)» [96].
Такой подход к пониманию инвестиций объективно был связан с функционированием лишь вертикальных каналов переливов финансовых
ресурсов: предприятие-----государство; государство-----предприятие. А вот
горизонтальных каналов переливов капитала (предприятие> предприятие), которые в развитой рыночной экономике ассоциируются с рынком ценных бумаг, фактически не существовало.
С формированием в стране основ рыночных отношений начинают изменяться и научные парадигмы, формируются и развиваются строго рыночные подходы к оценке сущности инвестиций. Так, Ю.А. Матькин уже в 1990 году понимал под инвестициями «вложения финансовых и материально-технических ресурсов как в пределах СССР, так и за рубежом с целью получения социального, экономического и экологического эффекта» [90].
Определение Ю.А. Матькина по существу уже было тождественно пониманию категории «инвестиции» в зарубежной экономической литературе, где широко распространена интерпретация инвестиций как набора благ, ценностей, вкладываемых в предпринимательскую деятельность для получения дохода (социального эффекта) в будущем. Однако и для указанной литературы характерны весьма широкие вариации в трактовке рассматриваемого нами термина «инвестиции», что обусловлено спецификой и традициями различных научных школ и течений.
Широко известная австрийская школа «предельной полезности» (родоначальники - К. Менгер, У. Джевонс, Л. Вальрас) трактует инвестиции как обмен удовлетворения сегодняшних потребностей на удовлетворение их в будущем. «Наиболее общее определение, которое можно дать акту вложения инвестиций, - утверждает представитель указанной школы Поль Массе (Франция), - сводится к следующему: инвестирование представляет
15
собой акт обмена удовлетворения сегодняшней потребности на удовлетворение её в будущем с помощью инвестиционных благ» [89]. В подобной трактовке рассматривают инвестиции и многие современные российские экономисты: «...в самом общем виде инвестиции - это вложения средств с целью получения будущего дохода или социального эффекта. Инвестиции означают отказ от удовлетворения сегодняшних потребностей с целью удовлетворения их в будущем» [49]. В рамках этих теоретических воззрений процент (доход от вложения капитала) выступает как вознаграждение за отказ от текущего потребления и стимул для накопления капитала.
Ошибочной и, кстати, довольно распространённой в отечественной экономической литературе точкой зрения на инвестиции является представление их в виде долгосрочного вложения ресурсов. На такой позиции стоят многие отечественные экономисты. Так, Д. Старик относит к инвестициям «долгосрочные вложения средств (материальных и интеллектуальных ценностей) в производственную, предпринимательскую и другую деятельность с целью организации производства продукции, работ, услуг и получения прибыли (дохода) или других конечных результатов (охрана природы, повышение качества жизни и так далее)» [140].
Разберёмся более подробно, что стоит за термином «долгосрочность». Во-первых, общепринятых критериев (хотя бы в виде самого простейшего государственного нормативного акта) «долгосрочности» в России не существовало и не существует. Во-вторых, современный рынок представлен таким огромным набором различных финансовых инструментов, позволяющих получить прибыль в тот же день (при спекулятивной игре с учётом современных информационных технологий - даже в течение секунд), что для фирм, годами и десятилетиями специализирующимся на их купле-продаже, понятие «долгосрочность вложений» вообще не применимо. В-третьих, если и говорить о «долгосрочности» инвестиций, то только тогда, когда средства инвестируются в основной капитал, его возмещение
16
(амортизация, окупаемость), осуществляется по срокам действительно «долго». При этом финансирование и/или кредитование осуществляется не в полном объёме (то есть единовременно), а по частям. Последний платёж может производиться на завершающей стадии воспроизводственного процесса при осуществлении, например, пусконаладочных работ, то есть обычно за несколько дней до фактического начала окупаемости проекта.
Таким образом, с нашей точки зрения, трактовать инвестиции как долгосрочные вложения, означает неправомерное исключение из него не только огромного сегмента рынка ценных бумаг, но рынка многих других финансовых инструментов, которые уже нашли хождение в РФ.
Рассмотрим определение понятия «инвестиции», данное в Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (подписан Президентом России 25 февраля 1999 г.): «Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли или (и) достижения иного полезного эффекта» [5].
Почему эти разные активы: денежные средства, материальные и не материальные, используемые для самых различных целей (получение прибыли; сохранение стоимости капитала, например, вложения в денежной форме в условиях инфляции; увеличение стоимости капитала, достижение полезного эффекта), назвали одним общим термином «инвестиции»? Это может считаться правильным лишь в том случае, если эти разные активы что-то объединяет. То есть за обобщающим понятием «инвестиции» остаётся лишь один главный смысл - это вложения. Необходимо отметить, что такой точки зрения придерживаются Старик Д., Грицаенко В.В., Рожков Ю.В., Матькин Ю.А., Ковалёв В.В. и другие.
Таким образом, согласно вышесказанному, и опираясь на определение понятия «инвестиции», данное в Федеральном законе, можно отметить, что
17
инвестиции - это вложения в денежной форме, в форме ценных бумаг, в форме имущества, в том числе имущественных прав, иных прав, имеющих денежную оценку, носящие краткосрочный, среднесрочных и долгосрочный характер, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли, сохранения и/или увеличения стоимости капитала и (или) достижения иного полезного эффекта.
На инвестиционный процесс активное влияние оказывает действующий механизм управления экономикой, а также целый ряд факторов как объективного, так и субъективного характера. В числе этих факторов одну из определяющих ролей играет в современных условиях интеграция.
В самом общем виде интеграция (от лат. integratio - восстановление, восполнение, от integer - целый) представляет собой «логическое понятие, означающее состояние связанности отдельных дифференцированных систем и функций системы, организма в целом, а также процесс, ведущий к такому состоянию» [133]. Именно таким образом трактует интеграцию современная энциклопедическая литература.
Составители Большой советской энциклопедии дают следующее определение: «интеграция - это коалиционное объединение деятельности некоторых функций организаций при сохранении ими юридической и, отчасти, экономической самостоятельности (часть более общих закономерностей процессов развития и эволюции форм капитала)» [33].
В рамках выбранной темы настоящего исследования, важно отметить: объединение всегда ведёт к повышению инвестиционной активности участников альянсов. При этом всегда можно наблюдать и экономию на инвестициях. В этом и состоит эффект инвестиционной синергии. Термин «синергия» (от греческого synergos - вместе действующий), будучи медицинским термином, вошёл в экономический лексикон. Это, например, реакция организма на комбинированное воздействие нескольких лекарственных веществ, характеризующаяся тем, что она превышает действие, оказываемое каждым компонентом в отдельности.
18
Общее, что обычно выделяют, характеризуя интеграцию, это объединение экономических, организационных, технологических и интеллектуальных ресурсов на основе взаимоучастия в капитале при осуществлении компромиссного и эффективного управления. При этом предполагается, что:
- реализуются приоритеты, улучшающие качество жизни (проблемы занятости, социальное устройство общества и так далее);
- развиваются перспективные производства, увеличивается выпуск конкурентоспособной и качественной продукции;
- улучшается инвестиционный климат;
- ускоряется освоение достижений НТП.
В экономической литературе термин «интеграция» получил широкое распространение. Вместе с тем как синонимы применяются иные родственные дефиниции: слияние, консолидация, объединение, концентрация, централизация капитала и так далее.
Мировая практика знает немало организационно-правовых форм интеграции. К сожалению, Гражданский кодекс Российской Федерации совершенно не отразил этот опыт, ограничившись введением в этот нормативный акт лишь ассоциаций и союзов. Последние (регистрируемые как некоммерческие организации) создаются по договору коммерческими организациями в целях координации их предпринимательской деятельности, а также представления и защиты общих имущественных интересов [1].
Кратко охарактеризуем формы организации интеграционных структур с учётом мирового исторического опыта.
Картель. Это объединение сохраняющих свою самостоятельность организаций, как правило, одной отрасли, заключающих соглашение о ценах, рынках сбыта. В отдельных странах картели запрещены антимонопольным законодательством. Ведь участник картеля максимизирует свою прибыль путём фиксации цен и ограничения выпуска продукции. Картели в экономической теории относятся к олигополиям. Олигополия - положение в
19
той или иной отрасли или в экономике в целом, когда рынок контролируется лишь небольшим числом производителей. Так как каждый из них должен учитывать действия других при установлении своих объёмов производства и цен, олигополии имеют тенденции к ограничению конкуренции и установлению более высоких цен. Картели российским законодательством не предусмотрены.
Синдикат - форма картеля, в рамках которого осуществляется совместный сбыт продукции участников объединения (выпускающих, как правило, однородную продукцию). Входящие в синдикат предприятия сохраняют юридическую и хозяйственную самостоятельность.
Трест - объединение, при котором все стороны деятельности входящих в него организаций объединяются, его участники теряют свою юридическую и хозяйственную самостоятельность. Такая форма широко применялась в своё время в СССР в строительном производстве.
Ассоциация - договорное объединение различных предприятий, создаваемое для совместного выполнения хозяйственных, научных, управленческих, культурных и иных функций. Вхождение и выход из ассоциации производится в добровольном порядке. Примером может служить ассоциация российских банков (АРБ), не имеющая контрольно-распорядительных функций, представляющая и защищающая интересы коммерческих банков Российской Федерации в правительственных органах, судах, средствах массовой информации и так далее.
Консорциум. Это объединение компаний, фирм, создаваемое в целях решения конкретных задач, реализации совместных программ, осуществления крупных проектов, позволяющее объединить финансовые ресурсы, научно-технические, производственные и прочие возможности различных предприятий и организаций. Его участники сохраняют самостоятельность и подчиняются совместно избранному исполнительному органу в той мере, которая связана с реализацией целей консорциума. Особое место в таких объединениях принадлежит банковским консорциумам,
20
которые создаются для осуществления на совместной основе кредитных, гарантийных или иных кредитно-финансовых операций. В России консорциумы создаются и для возвращения кредитов.
Так, 30 банков, кредитовавших ранее Всероссийский биржевой банк (ВББ), объединились для того, чтобы востребовать свои деньги. Они договорились, что отложат выплату задолженности ВББ на полгода. В Инкомбанке-агенте по работе с домами ВББ - был открыт специальный накопительный счёт. Поступающие деньги в дальнейшем пропорционально распределялись между кредиторами банка [24].
Холдинг - фирма, владеющая другими фирмами. Чистые холдинги занимаются только тем, что контролируют свои дочерние структуры и получают от них прибыль (дивиденды). Смешанные холдинги могут осуществлять и определённую предпринимательскую деятельность. Границы деятельности холдинга чётко обозначены: никакого оперативного вмешательства в деятельность дочерних структур. Только контроль за финансами и стратегическое планирование.
Концерн. Это объединение компаний одной или нескольких отраслей промышленности, транспорта, связи, торговли, страховых компаний, коммерческих банков и так далее, на основе централизации функций научно-технического и производственного сотрудничества, а также инвестиционной, внешнеэкономической, кадровой и другой деятельности. Участники концерна делегируют ему выполнение части своих функций - тех, которые или не могут выполнить сами, или тех, централизация которых даёт значительную экономию. Участники концерна остаются юридически самостоятельными.
Финансово-промышленная группа (ФПГ) - совокупность юридических лиц, действующих как основное и дочернее общество либо полностью или частично объединивших свои материальные и нематериальные активы на основе договора о создании финансово-промышленной группы в целях технологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов и программ,

Получить работу